摘要：周五(5月17日)美市盘中，金融市场突然传来三则重量级消息：美国债务上限谈判暂停，美联储主席鲍威尔发表了偏鸽言论，美国财长耶伦警告将有更多银行合并。消息传来之后，金融市场瞬间巨震，美元和美股急跌，现货黄金大幅攀升。
FX168财经报社(北美)讯 周五(5月19日)美市盘中，金融市场突然传来三则重量级消息：美国债务上限谈判暂停，美联储主席鲍威尔发表了偏鸽言论，美国财长耶伦警告将有更多银行合并。消息传来之后，金融市场瞬间巨震，美元和美股急跌，现货黄金大幅攀升。

鲍威尔：利率不必那么高

美联储主席鲍威尔周五说，银行业面临的压力可能意味着，为了控制通货膨胀，利率不必那么高。

鲍威尔在华盛顿举行的一个货币会议上指出，美联储过去用来处理中型银行问题的举措，基本上阻止了最坏情况的发生。

但他指出，硅谷银行和其他银行的问题仍可能影响整个经济。

“金融稳定工具帮助稳定了银行业的状况。另一方面，那里的事态发展正在导致信贷环境收紧，并可能对经济增长、就业和通胀构成压力，”他在一个货币政策小组讨论会上表示。

“因此，我们的政策利率可能不需要像达到我们的目标那样大幅上调，”他补充说。“当然，影响的程度具有高度不确定性。”

鲍威尔发表讲话时，市场大多预计美联储将在6月的会议上暂停自2022年3月开始的一系列加息。然而，随着美联储官员权衡该政策已经和将对通胀产生的影响，定价一直在波动。去年夏天，通胀处于41年高点。

总的来说，鲍威尔说通货膨胀仍然太高。

“许多人目前正经历着他们有生以来第一次出现的高通胀，”他在一个论坛上说，前美联储主席伯南克也参加了这个论坛。

他补充说:“我们认为，如果不能降低通胀，不仅会延长痛苦，而且最终会增加恢复价格稳定的社会成本，对家庭和企业造成更大的伤害，我们的目标是通过继续坚定地追求我们的目标来避免这种情况。”

鲍威尔将美联储当前的政策描述为“限制性的”，并表示未来的决定将取决于数据，而不是预先设定的路线。联邦公开市场委员会(FOMC)已将基准借款利率从新冠疫情爆发初期的近零水平上调至5%-5.25%的目标水平。

官员们强调，加息操作有一年或更长时间的滞后，因此政策举措尚未完全渗透到经济中。

“我们还没有决定额外政策资金的适当程度。但考虑到我们已经取得的进展，正如我所指出的，我们有能力看看数据和不断变化的前景。”

货币政策在很大程度上是为了给火热的劳动力市场降温。目前3.4%的失业率是1953年以来的最低水平。美联储首选的通胀指标为4.6%，远高于2%的长期目标。

包括美联储内部人士在内的经济学家长期以来一直预测，加息将使美国经济至少陷入轻度衰退，很可能在今年晚些时候发生。亚特兰大联储的数据显示，美国第一季GDP年化增长率为1.1%，低于预期，但第二季有望加速至2.9%。

鲍威尔发表讲话的同一天，纽约联储发布的研究报告显示，新冠肺炎疫情并未改变对既不刺激也不限制需求的“中性”利率的估计，这一发现对高级官员可能以何种方式加息以减缓经济具有重要意义。

在2008年金融危机和2020年大流行之间，美联储官员和经济学家得出的结论是，中性利率，即经济全速运转时平衡供需的水平，已经大幅下降。这一点，再加上危机后的疲弱增长，开启了一段利率处于历史低位的时期。

纽约联储主席威廉姆斯表示，一个被广泛采用的模型显示，“没有证据表明极低自然利率的时代已经结束。”该模型用于估算经通胀调整后的中性利率。

如果对中性利率的估计上升，官员们可能会得出结论，认为减缓通胀所需的利率将大幅上升。如果这些预测没有改变，那么如果美联储在未来几年成功地将通胀率降至2%的目标，联邦基金利率可能会回到3%以下。

该模型显示，去年年底经通胀调整后的中性利率在0.7%左右，在过去一年中有所下降，不过这些估计值存在很大的不确定性。按照美联储偏爱的个人消费支出价格指数计算，3月份通胀率为4.2%。这意味着名义中性利率将低于5%。

债务上限谈判暂停

共和党谈判代表周五退出与白宫的债务上限谈判，令人质疑国会议员能否在即将到来的6月1日最后期限前达成协议并避免违约。

来自路易斯安那州的共和党国会议员格雷夫斯已成为共和党众议院议长麦卡锡的关键人物。美东时间周五上午，格雷夫斯离开了正在进行谈判的国会山会议室，他告诉记者们，谈判代表将“按下暂停键”。

格雷夫斯说:“除非人们愿意就如何真正向前迈进并做正确的事情进行合理的对话，否则我们不会坐在这里自言自语。”#美国债务危机#

白宫没有立即回应置评请求。

就在格雷夫斯发表这番严厉言论的一天前，麦卡锡曾暗示，众议院最快将于下周就提高债务上限的协议进行表决。任何债务上限协议都需要在由共和党控制的众议院和民主党控制的参议院获得通过，然后由拜登总统签署成为法律。

议员们一直在争先恐后地争取在6月1日之前达成协议。美国财政部长耶伦将6月1日称为所谓的“X日期”，届时政府将面临资金耗尽和债务违约的风险。

“我们还没到那一步，我们还没有达成任何协议。但我看到了我们可以达成协议的道路，”麦卡锡周四在国会山对记者们表示。他的讲话提振了市场，并推动标普500指数和纳斯达克综合指数升至8月以来最高水平。

但麦卡锡所在党派的成员周四晚些时候给他的乐观情绪泼了一盆冷水，他们暗示不会支持与白宫达成任何协议。

由右翼议员组成的自由党团(Freedom Caucus)发表声明，暗示他们只准备支持共和党最近在众议院通过的一项法案，该法案将提高债务上限与大幅削减开支联系在一起，这在民主党看来是不可能的。

“在参议院通过立法之前，不应该有进一步的讨论，”自由党团说。

自由党团会议的声明强调了麦卡锡在政治上的艰难平衡，他既要保持党内经常出现分歧的党团团结一致，同时又要促成一项令拜登和国会民主党人满意的协议。

同样，拜登在政治上也在走钢丝，他试图在不疏远党内更进步的成员的情况下达成协议，这些人对总统可能会同意共和党的要求(包括对申领社会福利的人提出更严格的工作要求)的说法感到愤怒。

拜登周三前往日本参加七国集团(G7)会议，但由于债务上限僵局，他将缩短行程，并将于周日返回华盛顿。

耶伦：可能有必要进行更多合并

美国有线电视新闻网(CNN)周五援引两名知情人士的话报道，美国财政部长耶伦周四对银行首席执行官表示，在一系列银行倒闭后，可能有必要进行更多合并。

美国财政部周四在一份声明中说，耶伦周四在与银行首席执行官的会议上重申了美国银行体系的实力和稳健。

美国银行政策研究所(Bank Policy Institute)召集20多名高管召开此次会议之际，银行业正努力摆脱由硅谷银行(Silicon Valley Bank)突然破产引发的持续数周的动荡。硅谷银行的突然破产导致监管机构又接管了两家破产机构，并为没有保险的储户提供支持，以平息对危机蔓延的担忧。

财政部的报告没有提到银行合并，但消息人士告诉CNN，他们讨论了合并问题。报告公布后，两年期国债收益率周四下跌约11个基点，指标10年期国债收益率下跌约5个基点。

市场：美元美股下跌 黄金强势飙升

美国股市周五走低，因投资者担心债务上限的最后期限，并担心可能需要更多的地区性银行合并。

道琼斯工业股票平均价格指数下跌77点，跌幅0.23%。标准普尔500指数下跌0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.25%。

（道指30分钟走势图，来源：FX168）

据最新的FactSet数据显示，三大股指本周仍有望上升。

据NBC新闻报道，共和党谈判代表周五退出了债务上限会议，众议员格雷夫斯称白宫团队“不可理喻”。“我们不会坐在这里自言自语，”格雷夫斯说。

不过，周五的跌势得到控制，此前美联储主席鲍威尔表示，为了抑制通胀，利率可能不必升得像预期的那么高。

“市场经历了相当有建设性的一周，在今天的交易日早些时候，交易情况有所好转，这在很大程度上是由于围绕债务上限谈判的更具建设性或积极的情绪，”B. Riley Financial的Art Hogan表示，“(今天)谈判暂停了，这在道路上遇到了一点小挫折。”

“我不认为这是结束。但我当然认为，进入周末，由于债务上限的不确定性，这将导致一些抛售，”Hogan说。

主要股指周线上仍保持着上升势头。截至撰稿，标准普尔500指数本周上升1.7%，这将是自3月份以来最大的单周涨幅。与此同时，纳斯达克综合指数本周上升3.1%。这也将是该股自3月份以来的最佳单周表现。道琼斯指数上升0.4%。

其中大部分涨幅出现在周四，因为交易员加大了对美国债务上限可能达成协议的押注。众议院议长麦卡锡星期四的评论似乎表明，可能最快下周就会达成协议。

汇市方面，美元周五下跌，此前美联储主席鲍威尔与市场预期相反，发表温和鸽派立场，称鉴于信贷状况收紧，美联储可能不需要升息那么多。

在华盛顿举行的一次央行会议上，鲍威尔表示，信贷条件收紧意味着“我们的政策利率可能不需要上调那么多，就可以实现我们的目标。”

“鲍威尔并非明显鸽派，但他绝对不是鹰派，”Silver Gold Bull外汇及贵金属风险管理主管Erik Bregar表示。

“所以你看到债券市场覆盖鹰派押注，外汇也是如此。这破坏了美元进入周末的上行势头。”

考虑到持续的高通胀，美联储官员本周或多或少地反对6月份暂停利率的押注。

在鲍威尔发表上述言论后，利率期货市场反映出美联储在6月会议上将基准利率上调25个基点的可能性约为21%，多数交易员认为加息会暂停。在美联储主席发表讲话之前，加息预期接近40%。

美元指数DXY短线下挫超40点，刷新日低至103.01，前一交易日触及七周高点。本周迄今，美元上升0.6%。

（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）

与此同时，共和党首席谈判代表说，美国众议院共和党人和民主党总统拜登政府之间关于提高联邦政府31.4万亿美元债务上限的谈判已经暂停，而白宫表示仍有可能达成协议。

众议院议长麦卡锡指定的首席谈判代表格雷夫斯周五离开会场时对记者们说:“除非人们愿意就如何真正向前迈进、做正确的事情展开艰难的对话，否则我们不会坐在这里谈。”

这一消息削弱了美元。

贵金属方面，金价周五企稳，因美元走软，但仍有可能录得2月初以来最差一周表现，因市场对美国债务上限谈判的乐观情绪，以及美国联邦储备理事会(美联储，fed)官员的强硬言论，促使金价稍早大幅下跌。

现货黄金短线拉升26美元，最高触及1984.22美元/盎司。COMEX期银日内涨超2.00%，现报24.11美元/盎司。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

OANDA资深市场分析师Edward Moya表示，“本周金价真正受到打压，因为市场对债务上限的乐观情绪持续存在，此外美联储也采取了一些鹰派的抵制措施。”

“你看到的是，这里的市场开始变得更加自信，人们对经济硬着陆和衰退的担忧有所缓解。”

美国总统拜登和众议院议长麦卡锡对达成债务上限协议以避免灾难性违约的信心日益增强。这种乐观情绪刺激了华尔街股市的上涨。

美元当日小幅走低，从3月以来的高点回落，为以美元计价的金价提供了一些喘息之机

本周公布的强劲经济数据降低了今年降息的可能性，市场预计美联储维持利率不变至7月的可能性为60%，这也打压了投资者对无收益黄金的兴趣。

路透技术分析师王涛表示，金价可能进一步下滑至1938- 1947美元区间。

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摘要：美元兑加元努力利用盘中小幅上涨，周三(5月17日)在1.3535附近遇到新的阻碍，现货价格在北美交易时段跌至新的日低点1.3470附近，不过由于美元的强劲买盘，下行空间似乎有所缓冲。
FX168财经报社(北美)讯 美元兑加元努力利用盘中小幅上涨，周三(5月17日)在1.3535附近遇到新的阻碍，现货价格在北美交易时段跌至新的日低点1.3470附近，不过由于美元的强劲买盘，下行空间似乎有所缓冲。

由于市场猜测美联储将在更长时间内保持高利率，跟踪美元兑一篮子货币的美元指数(DYX)在周三触及的3月27日以来的最高水平下方保持涨势。最近几位美联储FOMC成员的鹰派言论与市场对今年晚些时候降息的预期背道而驰，反过来又继续提振了美元，并为美元兑加元货币对提供一些支撑。

尽管如此，围绕原油价格出现的买盘，加上周二公布的加拿大消费者通胀数据强于预期，支撑了与大宗商品挂钩的加元，反过来又吸引了美元兑加元货币对附近的一些卖家，并导致日内回调超过50点。在进行新的看涨押注之前，等待强劲的后续买盘和100日简单移动平均线(SMA)上方的接受将是非常谨慎的。

在经济数据方面，喜忧参半的美国住房市场数据公布后，并没有给美元兑加元货币对提供任何有意义的推动力。

此外美国人口普查局报告称，4月份房屋开工率环比上升2.2%，而上月的预期增幅为1.9%，降幅为4.5%。上个月美国的建筑许可下降了1.5%，而此前的普遍预期是增长3%，而3月份则下降了3%。

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摘要：2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席Raphael Bostic反驳了金融市场对美联储今年将降息的押注，并警告称，如果通胀不降温，将不排除进一步加息的可能。周一（5月15日），Bostic表示，他预计今年不会降息，因为通胀可能比市场认为的更具粘性，如果有的话，“我们可能不得不上”。
FX168财经报社(北美)讯 2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席Raphael Bostic反驳了金融市场对美联储今年将降息的押注，并警告称，如果通胀不降温，将不排除进一步加息的可能。

周一（5月15日），Bostic表示，他预计今年不会降息，因为通胀可能比市场认为的更具粘性，如果有的话，“我们可能不得不上”。

Bostic说：“适当的政策实际上只是等待，看看经济从我们采取的政策行动中放缓了多少。”他指出，几个月来他一直认为美联储需要将短期利率提高到他们目前的5%-5.25%范围。

他说，通货膨胀“肯定”取得了进展，最新的消费者价格指数（CPI）比上年同期增长4.9%，而一个月前为5%，这的确“令人鼓舞”。但剔除食品和能源后，所谓的核心通胀率也有所放缓。尽管美国通胀近来有所降温，但所有指标的运行速度都仍是其2%目标的两倍多。

Bostic在接受采访的时候说：“我认为在接下来的几个月里，数学将会对我们有利，经济也会对我们有利。尽管如此，如果要采取行动，对我来说，会倾向于进一步增加，而不是削减。”

在美联储最近一次于5月初加息后，美联储主席鲍威尔暗示央行可能会暂停评估其快速加息迄今对经济的影响。

目前美国失业率为3.4%，是50多年来的最低水平。Bostic表示，即使随着通胀下降而有所增加，经济仍将非常强劲。经济衰退不在他的基线预测中，但如果真的发生，也不会持续很长时间，也不会是深度衰退。

两位美联储官员上周五也表示，美联储正在让利率更接近打赢对抗通胀之战所需的水平，不过他们都没有明确表示是否觉得已经达到了这个水平。

美联储官员Philip Jefferson和James Bullard的均表示，美联储是否会像普遍预期的那样，在下月暂停加息方面存在一些不确定性。

Jefferson在胡佛研究所的货币政策会议上表示，“通胀仍然过高吗？”是的，”“当前的通货紧缩是否不均衡，是否比我们任何人希望的都要慢？”是的。但我对这些证据的解读是，我们正在‘做必要或被期待的事情’，”他说，这是字典对“步入正轨”的定义。

Jefferson还指出，最近核心通胀，特别是服务业通胀方面的进展甚微，是“坏消息”。

布拉德在同一次会议上发表讲话，也认为最近通胀是“令人鼓舞的”，持续通缩的前景相当不错。但他表示，从那以后，美联储的加息帮助降低了通胀预期令人担忧的上升，如果不加以控制，可能会导致实际通胀失控。

他表示，“鉴于当前的宏观经济状况，货币政策目前处于可以说是足够严格的低端。”

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摘要：本周，主要央行不会公布利率决策，投资者因此将注意力转向即将发布的数据。最重要的是美国零售销售报告，这将有助于塑造人们对美联储利率路径的预期，从而推动美元走强。大多数主要经济体的经济数据也让交易员们忙得不可开交，此外还有土耳其大选和围绕美国债务上限的戏剧性事件。
FX168财经报社(北美)讯 未来一周，主要央行不会公布利率决策，投资者因此将注意力转向即将发布的数据。最重要的是美国零售销售报告，这将有助于塑造人们对美联储利率路径的预期，从而推动美元走强。大多数主要经济体的经济数据也让交易员们忙得不可开交，此外还有土耳其大选和围绕美国债务上限的戏剧性事件。

美元能摆脱阴霾吗?

到目前为止，美元经历了艰难的一年。尽管有越来越多的迹象表明美国经济已经恢复势头，但美元交投沉重，难以维持任何上行势头。大多数反弹很快就遭到了拒绝，即使它们有更强劲的数据支持。

摘要：超级周四来了！周四(5月11日)欧洲交易时段，市场维持谨慎氛围，英国央行马上公布议息结果。欧股、美股期货试图反弹，在此之前，中国最新数据打压市场人气。美元目前保持坚挺，黄金回撤至2030下方，市场还关注今日美国PPI数据和上周初请失业人数。
FX168财经报社(香港)讯 超级周四来了！周四(5月11日)欧洲交易时段，市场维持谨慎氛围，英国央行马上公布议息结果。欧股、美股期货试图反弹，在此之前，中国最新数据打压市场人气。美元目前保持坚挺，黄金回撤至2030下方，市场还关注今日美国PPI数据和上周初请失业人数。

中国的通缩冲击让位于更广泛的乐观情绪，欧洲股市上涨，美国股指期货小幅走高，更多投资者表示，在通胀数据降温的背景下，美联储(fed)可能暂停加息。

美联储激进的加息周期可能已经结束的希望至少仍在周三公布的通胀数据中得到体现，泛欧斯托克600指数(STOXX 600)上涨0.5%，主要借贷成本小幅下降。旅游和个人护理类股领涨欧洲股市。

标准普尔500指数和纳斯达克100指数合约上涨约0.3%。在美国盘前交易中，迪士尼公司股价下跌，此前该公司预计其流媒体服务本季度将出现更大的亏损。Robinhood Markets公司股价上涨，该交易平台公布的业绩好于预期。

投资者周四还要应对更多影响市场的事件，预计英国央行(BOE)将连续第12次收紧政策，将基准利率进一步上调25个基点，达到2008年以来的最高水平。人们将更多地关注央行在抑制通胀方面的强硬态度。

Vanguard高级经济学家Shaan Raithatha说：“我们认为英国央行的利率最终会上升到4.75%-5%的水平。”他引用了英国顽固的高通胀数据，特别是核心通胀一直徘徊在6%左右。

Raithatha说：“感觉英国央行自去年年底以来一直在发出信号，表示他们已接近(加息周期)尾声，希望暂停加息，但通胀仍很棘手，市场只好继续重新定价预期。”

此外，今天晚些时候，美国首次申请失业救济人数和生产者价格数据将提供美国经济状况的最新线索。

经过一年的美联储加息和最近的信贷压力，周三公布的数据显示出美国通胀放缓的迹象。然而，总体物价仍在快速上涨，就业市场依然强劲。

“考虑降息肯定是乐观的，但考虑暂停利率就不那么乐观了，”Raymond James私人资本咨询全球主管Sunaina Sinha Haldea表示，“CPI数据给了美联储考虑暂停的必要条件。”

在亚洲，摩根士丹利资本国际除日本外最广泛的亚太股指收盘下跌0.3%，扭转了早盘的涨幅，原因是对中国需求疲软的担忧打压了市场人气。

中国国家统计局的数据显示，4月份消费者价格指数(cpi)同比上涨0.1%，为2021年2月以来的最低水平，而生产者价格指数(PPI)同比下降3.6%，为2020年5月以来的最快降幅。根据中国人民银行的数据，4月份信贷和新增贷款较上月下降，低于经济学家的预测。

中国4月CPI增速放缓，低于预期，而PPI通缩加剧，表明可能需要更多刺激措施来推动新冠肺炎疫情后不稳定的经济复苏。

工业金属价格下跌，原因是中国公布的数据引发了人们对全球第二大经济体需求的担忧。

铁矿石跌至每吨100美元以下，铜价跌至今年1月以来的最低水平，与此同时，白银跌幅扩大至2%。在其他大宗商品市场，由于交易员评估供应中断，油价在5个交易日中连续第4个交易日上涨。

高盛分析师在一份报告中说：“展望未来，我们预计，随着经济持续复苏，整体CPI将温和加速，而PPI通缩将在未来几个月持续。”

汇市方面，美元指数从周三的下跌中反弹。人民币汇率跌至两个月低点，此前有更多证据表明，中国在新冠肺炎疫情后的复苏乏力，给全球经济前景蒙上了阴影。

在岸人民币兑美元汇率跌至1美元兑6.9427元的低点，上一次触及这一水平是在3月10日。

英镑兑美元下跌0.5%，至1.2567美元，从周三1.2679美元的一年高点回落。英国央行将很快公布其政策决定，并准备连续第12次加息。

10年期公债收益率变动不大，而对政策敏感的两年期公债收益率则微升。两年期美国国债收益率(通常与利率预期一致)小幅上涨至3.9265%，而昨日收报3.901%。

荷兰国际集团(ING)外汇策略师Francesco Pesole表示，由于市场完全消化了加息25个基点的预期，焦点将放在新的预测上，尤其是两年期消费者物价指数(cpi)和前瞻性指引。

他说:“我们认为市场已经超前了，今天加息25个基点，预计两名委员投票赞成不变，这很可能是这个周期的最后一次加息。”

在投资者等待英国货币政策走向的线索之际，欧洲央行(ECB)一位高级官员拒绝排除欧洲央行在夏季之后继续加息的可能性。

“通胀仍然非常棘手，”欧洲央行管理委员会成员约Joachim Nagel周四在日本新泻说，他正在那里参加七国集团财政部长会议。他将价格上涨描述为“一种非常顽固的现象”。

与此同时，欧洲央行周四公布的一项调查显示，3月份消费者对欧元区通胀的预期“显著”上升，未来12个月的通胀预期从2月份的4.6%升至5%。

对投资者来说，美国出现债务违约的可能性仍然是一个悬而未决的问题。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)在日本会晤七国集团(Group of Seven)的财长。她说，债务违约将削弱美国的全球领导地位。

拜登总统和国会共和党人之间的会谈没有取得什么进展。总统和众议院议长凯文·麦卡锡计划在周五举行另一次会议。

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摘要：美国劳工部周三(5月10日)公布，4月份美国消费者价格指数(CPI)环比上升0.4%，与经济学家的普遍预期相符。然而，在过去的12个月里，消费者通胀上升了4.9%，低于3月份5%的同比增幅。年度通货膨胀率两年来首次低于5%。数据公布之后，美联储降息预期升温，美元指数短线急跌60点，美股三大股指升跌互现，现货黄金上演倒V反转。
FX168财经报社(北美)讯 美国劳工部周三(5月10日)公布，4月份美国消费者价格指数(CPI)环比上升0.4%，与经济学家的普遍预期相符。然而，在过去的12个月里，消费者通胀上升了4.9%，低于3月份5%的同比增幅。年度通货膨胀率两年来首次低于5%。数据公布之后，美联储降息预期升温，美元指数短线急跌60点，美股三大股指升跌互现，现货黄金上演倒V反转。

一项受到广泛关注的通胀指标在4月份有所上升，但年度增长的速度给人们带来了一些希望，即生活成本将在今年晚些时候下降。

美国劳工统计局报告称，美国4月季调后CPI环比上升0.4%，符合普遍预期，3月上升0.1%。

From FX168

摘要：Geological Intelligence Services的一份报告称，自入侵乌克兰以来，俄罗斯作为世界大国的地位已经恶化，这为中国提供了一个利用莫斯科经济疲软的机会。
FX168财经报社(北美)讯 周二(5月9日)，地缘政治情报机构(Geological Intelligence Services)的一份报告称，自入侵乌克兰以来，俄罗斯作为世界大国的地位已经恶化，这为中国提供了一个利用莫斯科经济疲软的机会。

在俄乌战争之前，俄罗斯总统普京与中国国家主席习近平举行了会晤，当时双方称两国的友谊无上限。

但在地理信息系统专家和经济学家斯特凡·赫德伦德看来，两国之间的关系已经不平等地向中国倾斜。自战争开始以来，北京一直帮助自己获得俄罗斯的资源，而几乎没有提供任何回报。

例如，尽管俄罗斯确实希望从该项目中获益，但中国在“一带一路”倡议的推出过程中几乎没有对其直接投资。此外，中国帮助修建莫斯科和喀山之间高速铁路的承诺也没有实现。

赫德伦德还指出，中国将于5月18日在没有俄罗斯的情况下主办中国-中亚峰会，这似乎是雪上加霜。

“在国内，俄罗斯作为一个大国的崩溃对中亚有着广泛的影响，”赫德伦德说。“长期以来，人们一直认为莫斯科和北京之间存在着隐性的角色分离——俄罗斯提供安全保障，而中国提供投资和商业发展。如果这个契约曾经存在过，现在也不复存在了。”

他补充说，俄罗斯在2022年对哈萨克斯坦的武装干预可能是莫斯科在中亚的“最后一站”，其与其他国家的联合军事演习已经取消。

随着俄罗斯经济面临压力，克里姆林宫在地区贸易和发展中的未来角色也令人怀疑。

“北京面临的主要问题是，它将在多大程度上利用俄罗斯的消失行为，”赫德伦德说。

就中国而言，到2020年底，其在中亚的投资飙升至约400亿美元。截至2022年底，中国与该地区的贸易额已达到700亿美元，比前一年增长了40%。

与此同时，赫德伦德称，随着俄罗斯继续萎缩，土耳其似乎也准备在中亚发挥更大的作用。

“随着俄罗斯逐渐退出中亚，土耳其和中国将成为最活跃的参与者。在这样一场竞争中，中国经济的强大力量将给北京带来安卡拉经济无法匹敌的优势。”

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摘要：Suzano首席执行官Walter Schalka表示，中国货币的重要性越来越大，中国的小客户要求与人民币挂钩的交易。
FX168财经报社(北美)讯 全球最大的硬木纸浆生产商日本Suzano SA正考虑向中国出售以人民币计价的产品，这进一步表明美元正在失去其在大宗商品市场的主导地位。

Suzano首席执行官Walter Schalka在彭博社纽约总部接受采访时说，中国货币的重要性越来越大，中国的小客户要求与人民币挂钩的交易。中国是最大的大宗商品买家，占Suzano纸浆的43%。#去美元化浪潮#

虽然美元仍占主导地位，但人民币在从石油到镍等各种合约中的使用正在加速。俄罗斯入侵乌克兰后对其实施的制裁加快了这一步伐。Schalka表示，他相信美元的重要性将下降，但承认尚未出现向人民币的“重大转变”。

他表示，美国和中国之间日益紧张的关系是该公司的主要担忧，这可能会在很长一段时间内抑制纸浆的需求和价格。

“我毫不怀疑，中国将在全球市场上变得更加重要，”Schalka说。“我个人的看法是，西方和东方之间进行长期合作要好得多，但我们现在看到的是日益紧张的局势。”

以下是彭博社记者与Schalka和首席财务官Marcelo Bacci的对话节选，为了篇幅和清晰度，本文进行了编辑和浓缩:

全球纸浆市场前景如何?

我们已经习惯了纸浆价格的波动，目前纸浆价格低于世界上许多生产商的边际成本。我们认为这种情况不可持续。许多整合厂商正在减少纸浆的生产，并从非整合厂商那里购买纸浆。这种情况将推动，在几个月的时间里，价格再次回升。

作为一家公司，你们会寻找哪些暗示我们正走向衰退的迹象?

全球的纸巾业务非常稳定。在印刷和书写纸方面，美国有一点微弱的信号。中国表现良好，而欧洲的情况更糟:市场正在下跌。与其他地区相比，或许我们已经开始看到欧洲经济衰退的早期阶段。我们在许多市场占有很大的份额，我们正在跟随许多包装消费品(CPG)公司。所以我们知道到底发生了什么。

你们的降价策略是什么?你门会降低产能吗?

我们不会重蹈2019年的覆辙。当时，由于预期物价会更加稳定，我们决定增加库存。现在，我们决定不改变库存。没有大的变化。我们的一些工厂没有提供足够的资本回报，但我们所有的工厂都有正的现金流。这与我们在中国、斯堪的纳维亚、加拿大和伊比利亚半岛的竞争对手不同:他们的成本高于市场价格，因此处于亏损状态。我们的看法是，他们将处于被迫关闭部分设施的境地

你们一直是反对巴西亚马逊森林砍伐的积极声音。你们对卢拉新政府的环境政策有何看法?

我们一直与政府保持联系。他们有正确的演讲。只是行动计划没有预期的那么快。我们需要零非法砍伐森林。这对世界至关重要。

巴西企业的绿色债券发行和绿色投资条件如何，尤其是在卢拉领导下?

Bacci:在过去的几年里，我们发行了几只债券，获得的溢价对我们来说意义重大。随着利率的变化，发行债券就没那么有趣了。市场是存在的，但速度比过去要快。此外，当市场流动性较差时，绿色债券等任何结构都更难获得溢价。

Schalka:我对金融市场有点失望，因为每个人都在谈论绿色活动，但现在的绿色几乎为零。企业发行零溢价或接近零溢价的绿色债券有什么好处?

在收购巴西金佰利资产后，你们是否会考虑进入其他地区的CPG市场?

为了投资，我们要考虑两件事。一个是差异化:我们不想成为中包。我们没有看到巴西以外地区的CPG存在任何差异。另一件事是规模。我们不会进入任何不能长期转型为伟大企业的业务。

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摘要：美国总统拜登警告，众议院共和党人不尽快提高债务上限，周五非农就业报告增加的2.53万个工作岗位，还有低失业率的时代将会被终结。他在连任竞选活动后的首次采访中强调，债务违约迄今没有任何解决方案。
FX168财经报社(香港)讯 美国周五(5月5日)发布亮眼的非农就业报告(NFP)，但总统拜登的重磅警告紧随其后，表示若众议院共和党人不尽快提高债务上限，4月非农增加25.3万个工作岗位，还有低失业率的时代将会被终结。他在连任竞选活动后的首次采访中强调，债务违约迄今没有任何解决方案，并称还未准备好援引宪法避免违约。

“就在周五，美国非农报告新增25.3万个工作岗位，”拜登在白宫表示。“在我们经历这么多之后，美国最不需要的就是一场人为制造的危机，而债务违约就是。从头到尾都是这样，这是国会中MAGA(Make America Great Again)共和党人制造的危机。”

美国劳工统计局数据显示，4月非农就业人数增加253000 ，远远超过华尔街估计的180000。这一增长使失业率达到3.4%，而估计值为3.6%，创下1969年以来的最低水平。拜登赞扬了这些数据，但警告说，如果共和党人不同意提高债务上限和防止违约，对经济的影响可能是灾难性的。

拜登还引用穆迪最近的一份报告，内容显示如果该国拖欠债务，将有78万人失业。

美国CNBC提到，提高债务上限对于政府支付国会和总统已经批准的现有支出承诺是必要的。这样做并不会授权新的支出，但众议院共和党人表示，如果不同意未来的支出削减，他们将不会授权增加开支。白宫已表示愿意讨论削减开支的问题，但不会与共和党人就债务上限进行谈判，解除债务上限是他们的宪法责任。

“这是两个不同的问题，两个，”拜登说。“让我们直截了当地说，共和党人试图以债务为质，让我们同意一些严厉的削减，非常困难和破坏性的削减。但不幸的是，他们威胁要通过让我们违约来抵消所有这些进展。”

美国国会在前总统执政期间三度无条件提高债务上限，拜登警告说，这可能会对美国在世界上的地位产生影响，称美国“不是一个游手好闲的国家”，这种僵局“正在成为其他国家的问题”，他们担心美国会违约。

拜登将于下周在白宫会见国会四大党派领导人，并试图达成协议，他最后一次会见众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)是在2月初。拜登表示，他希望共和党人在开会时同意进行“正常辩论”，而不是发出最后通牒。

“下周我将向国会领导人重申，他们应该做其他所有国会都做过的事情，即通过债务上限，旨在避免违约，”拜登说。“我一直在重申，我们可以讨论削减的地方、支出的多少、如何最终将税收制度改造成每个人都必须支付他们公平的份额或继续他们的路线，但不是在违约的情况下。”

拜登周五迎来连任竞选活动后的首次采访，他拒绝对麦卡锡进行人身攻击的机会，而是选择称他为“诚实的人”。两人只正式谈判过一次，尽管麦卡锡一直在推动后续行动。拜登没有对议长开球，而是批评麦卡锡和他的众议院共和党同僚达成的协议，以通过他们的议院提高债务上限。

“我认为他处于这样的位置，好吧，他必须达成协议，这非常好，你知道这里有15 票。他所拥有的15张选票，几乎卖掉他在极右翼的一切，”他说。简单解释，由于共和党内部分歧，麦卡锡需要稳固自己在共和党内部的地位和获得更多选票支持，因此他对债务上限的立场造成两党迟迟处于僵局。

“为了保持发言权，麦卡锡显然必须同意，他同意了一些事情，尽管他也许相信，这些只是极端的观点，”拜登继续补充。

同时拜登也表示，他还没有准备好尝试提高债务上限的变通办法，至少现在还没有。当被记者追问是否会争辩说债务上限违宪，因为此前据报道他的助手正在考虑这一做法，但拜登回应说，他还没有准备采取这样的行动。

“事情是这样的，我认为首先，这不是你父亲的共和党，这是一个不同的群体。我认为我们必须向美国人民表明，我准备就他们的预算进行详细谈判，”他说。“你打算花多少钱？你要征多少税？哪里可以砍？”

最后，拜登提到自己高龄82岁竞选第二任期，为什么美国选民会给他一份工作？他这样说道：“因为我获得了很多智慧，比绝大多数人知道的更多，而且我比任何竞选公职的人都更有经验。我认为我已经证明了自己是可敬的，也是有效的。”

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摘要：周三(5月3日)，尽管华尔街对联邦储备委员会可能暂停其紧缩货币政策感到兴奋，但美联储主席鲍威尔目前暂不支持降息，美国股市的上涨趋势仍无法持续。美国债券市场并不认同鲍威尔的立场。掉期合约仍然暗示在2023年底之前货币政策将大幅放松。2年期美国国债收益率下降了高达16个基点，降至约3.8％，而美元则连续下跌。
FX168财经报社(北美)讯 周三(5月3日)，尽管华尔街对联邦储备委员会可能暂停其紧缩货币政策感到兴奋，但美联储主席鲍威尔目前暂不支持降息，美国股市的上涨趋势仍无法持续。

美国债券市场并不认同鲍威尔的立场。掉期合约仍然暗示在2023年底之前货币政策将大幅放松。2年期美国国债收益率下降了高达16个基点，降至约3.8％，而美元则连续下跌。

Glenmede的投资策略和研究主管Jason Pride表示：“联邦储备委员会可能会暂停货币紧缩政策，但目前尚未出现政策转变的迹象。尽管联邦储备委员会暗示可能会继续加息或暂停加息，但似乎并没有降息的意向。”

在美联储公布利率决定的交易时段内，标普500指数曾上涨近1％，但随后又被抹去。在晚间交易中，一只跟踪美国股票基准指数的市值3700亿美元的交易所交易基金（SPY）出现了剧烈波动，原因是彭博社报道称另一家区域性银行PacWest Bancorp正在考虑多种战略选项，包括出售，这引发了人们对金融体系稳定性的担忧。

鲍威尔的讲话可能会在周四引发更多的波动。鲍威尔表示，自3月初以来，银行状况“普遍改善”，但表示该行业的压力“似乎导致家庭和企业信贷条件变得更加紧缩”，这是在过去一年信贷收紧之后发生的。

美国联邦储备委员会在周三再次将利率上调了0.25个百分点，目标利率区间为5%至5.25%，这是自2007年以来的最高水平。此次加息的投票结果是全票通过的。联邦公开市场委员会（FOMC）在此次声明中删除了3月份声明中的一行话，即“委员会预计可能需要适当加强某些政策。”

即使鲍威尔预测经济将出现适度增长而非衰退，但这仍然无法长时间激励股票买家。

首先，交易员已经预计联邦储备委员会将在5月加息后发出暂停信号。其次，即使这种暂停早在6月份就发生了，借款成本仍将保持较高水平，这将限制美国经济关键领域的信贷。而问题的核心在于通货膨胀。

历史表明，在类似20世纪90年代这样通货膨胀相对较低的环境下，在加息周期结束时买入股票是一种赢利的策略。但在20世纪70年代及以后的通货膨胀压力下，据美国银行公司的数据显示，在每次加息周期结束后的三个月内，股票价格都会下跌。

在美国联邦储备委员会普遍预期的加息之后，黄金和白银价格在周三下午的美国交易中走高并触及日内高点。6月黄金最后上涨14.00美元至2,037.50美元，7月白银上涨0.126美元至25.76美元。

外汇市场中，日元是主要货币中最强的，而美元是最弱的。美元兑日元下跌1.00%，兑瑞士法郎下跌0.80%，兑英镑下跌0.74%。

分析师观点：

TradeStation分析师David Russell表示:“ 联邦储备委员会采取了另一步回避其超级鹰派立场的行动，他们表示需要确定未来的货币政策。他们列举了一系列停顿的原因，为可能的政策转变做好了铺垫。考虑到银行业的发展和通胀的放缓，有更多的机会认为这是最后一次加息。”

Lazard分析师Ronald Temple表示：“美联储在控制通货膨胀的同时，避免加剧银行系统的压力方面取得了适当的平衡。假设银行问题得到解决，可能需要进一步加息，但现在是时候暂停一下，让紧缩政策的全面效果在经济中发挥作用。”

AmeriVet Securities分析师Gregory Faranello表示：“联邦储备委员会声明中的语言变化符合他们的观点，并且从历史上看，前几次会议中的演变表明紧缩周期即将结束。”

下一个交易日焦点、风向标：

02:00欧元区3月生产者物价指数(年率)

05:15欧元区欧洲央行再融资利率

05:30加拿大3月贸易帐(十亿加元)

美国3月贸易帐(十亿美元)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0429)

18:45中国4月财新服务业采购经理人指数

中国4月财新综合采购经理人指数

05:15欧洲央行公布利率决议

05:45欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

主要货币走势分析：

欧元：欧元/美元走高，收报1.0996，涨幅0.55%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1097，进一步阻力位于1.1137，关键阻力位于1.1187；汇价下行的初步支撑位于1.1007，进一步支撑位于1.0956，更关键支撑位于1.0916。

英镑：英镑/美元收高，收报1.2563，涨幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2603，进一步阻力位于1.2661，关键阻力位于1.2733；汇价下行的初步支撑位于1.2474，进一步支撑位于1.2402，更关键支撑位于1.2344。

日元：美元/日元收低，收报134.680，跌幅1.34%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于135.973，进一步阻力位137.2636，关键阻力位于137.92；汇价下行的初步支撑位于134.026，进一步支撑位于133.369，更关键支撑位于132.079。

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