FX168财经报社(北美)讯 本周加元和澳元的表现预示着那些跟不上美联储步伐的决策者将面临什么。

自上周五以来，加元兑美元汇率下跌了1.1%，尽管加拿大央行的加息幅度高于一些交易员的预期，因为官员们暗示他们正在考虑暂停长达9个月的紧缩周期。即使澳大利亚储备银行再次加息，澳元也几乎没有变化，因为政策制定者也表示他们几乎完成了加息。

两次紧缩行动即将结束对这些中央银行来说是一个重要的里程碑，它们在今年早些时候开始加息以对抗猖獗的通货膨胀。但由于预计美联储将在3月份之前将利率保持在5%左右，这使他们的货币面临风险。货币市场暗示加拿大的利率将在2023年初达到略高于4.5%的峰值，而澳大利亚的基准利率预计将达到3.6%。

Monex Canada驻多伦多的货币分析师Jay Zhao-Murray表示：“本周加元的走势很可能成为其他高beta值货币煤矿中的金丝雀。”

（来源：Bloomberg）

加拿大央行自3月以来将利率上调400个基点至4.25%，同时发出对经济增长的担忧，并在其利率决定声明中表示，越来越多的证据表明收紧货币政策正在抑制国内需求。这是自本次紧缩周期开始以来，有关未来加息的措辞首次发生重大变化。在之前的决定中，该银行明确表示利率需要进一步上升。

加拿大帝国商业银行货币策略师Bipan Rai在谈到加拿大的利率决定时表示：“叙述已经从加息的规模转变为：他们会加息吗？”该银行表示，到今年年底，加元兑美元汇率可能会跌至1.38，不过这种走势可能不会持续太久，因为加元仍被视为超卖。

澳洲联储自5月以来将借贷成本提高了300点至3.1%，是第一个在10月调低至25个基点加息的发达经济体，并暗示可能会提前暂停以评估迄今为止举措的影响。该国收益率曲线前端21个月来首次倒挂，凸显出投资者对央行能否在经济衰退风险上升的情况下继续提高政策利率的疑虑。

预计下周将有更多央行放慢紧缩步伐。市场预计美联储、英国央行和欧洲央行将各自加息50个基点，但目前还没有一家央行结束加息行动。预计瑞士央行和挪威央行下周也将放慢紧缩步伐。

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摘要：几个关键因素可以影响外汇市场。这些因素合在一起构成了基本面分析，了解这些重要因素的影响有助于交易者决定在市场中为他们选择的组合持有哪些头寸。
几个关键因素可以影响外汇市场。这些因素合在一起构成了我们所说的基本面分析。了解这些重要因素的影响有助于交易者决定在市场中为他们选择的组合持有哪些头寸。因此，每个交易者都必须研究下面解释的这些因素，因为这些因素将帮助他们确定市场趋势。

经济因素

一个国家的经济状况常常被认为是决定其汇率的主要因素。然而，经济因素涉及的主题范围很广。下面，我们将讨论影响一国货币在外汇市场价值的金融状况的九个重要方面。它们包括：

通货膨胀

一般来说，通货膨胀是一种货币在一定时期内购买力下降的结果，高通胀水平意味着某一特定货币正在迅速贬值。在这种情况下，商品和服务的价格往往会大幅上涨。这种情况发生在一国货币流通过多，导致其汇率因供应过剩而贬值的时候。当然，吸引投资者的主要是通货膨胀率较低国家的货币。因此人们倾向于卖出通货膨胀率高的国家的货币。

削减量化宽松

削减量化宽松是外汇交易中每天都会遇到的一个绝对术语。这是美联储用来减少流通货币数量的一种策略。该术语指的是取消美联储和其他央行为提振经济而采取的量化宽松措施。当我们谈到紧缩时，政府已经放缓了资产购买，包括抵押贷款证券和国债。随着流通中的货币数量变得有限，紧缩政策有助于减缓通货膨胀。紧缩政策是在经济强劲且确实需要央行帮助的情况下使用的策略。当然，一旦政府开始缩减购债规模，投资者就会倾向于购买某种货币，因为其供应量将开始减少。

就业率

就业率是投资者在买入或卖出某种货币之前非常关注的一个经济因素。它是衡量一个国家在特定时期内的平均生产力的一种方法。当然，当更多的人被雇用时，这意味着国内的生产力提高。为此，每个国家都定期公布其就业率，如每月或每季度。

外汇交易员通常非常关注每月第一个周五发布的美国非农就业报告。NFP代表非农就业人数，用于衡量美国非农业雇员、私人家庭雇员、政府雇员和其他非营利性组织外的新雇佣的有薪工人总数。这份报告被用来衡量美国经济的进展，通过展示一个国家在每个月底创造就业机会的速度的增加或减少。正如预期的那样，通过创造更多的就业机会来提高就业率是有利的。

国内生产总值(GDP)

国内生产总值(Gross Domestic Product)数据每年产生一次，间隔六个月，用于衡量该国在上述期间生产的商品和服务的总量。这一数据显示了该国的经济规模。高GDP增长率意味着该国生产力高，对其产品和服务的需求不断增长。一国商品和服务产量的增加会在外汇市场上产生对该国货币的需求。

利率

通常，利率被视为投资者长期持有某种货币所获得的额外回报。投资者倾向于购买能给他们带来高回报的货币。高利率有助于货币升值，吸引更多投资者。同样，高利率鼓励储蓄，抑制借贷。因此，公民从事更有生产力的工作来挣钱，这对经济来说是一个好迹象。

债务/贸易赤字

经常向其他国家借款会降低该国货币的价值。某一特定政府增加借款，表明该国的生产活动较低，这使投资者望而却步，并使该国货币在国际市场上贬值。

贸易帐

贸易帐衡量的是一个国家的进口与出口之比。进口率高的国家贸易平衡较低，从而使其货币贬值。另一方面，那些出口率较高的国家表明其劳动力生产率更高。因此，他们的产品销往其他国家。这就增加了外汇市场对一国货币的总体需求。

资本市场/投资

资本市场衡量流入一个国家的资金或投资的数量，这是股票和指数交易的重要数据。资本市场的上升意味着投资者将购买更多的股票和债券，这对经济非常有利。此外，健康的资本市场表明，外国投资者现在对该国的经济有信心，增加了该国货币的价值。

货币政策

一个国家的货币政策通常决定了资金是否会流入。当严厉的经济政策对投资者施加许多限制时，大多数外国投资者将撤出或远离。相反，当政府和央行的货币政策非常友好，对投资者有很多激励，那么更多的外国投资者将进入该国。因此，更多的资本将进入该国市场，创造更多的跨境货币的需求。

政治因素

投资者对执政政府的看法在很大程度上决定了他们对该国经济的信心。当一个被认为是强有力的领导人上台时，许多外国投资者往往会被这个国家所吸引。人们通常通过领导人来定义一个国家。领导者的个性和对资本市场的理解往往决定了他的政策决策、他所推动的业务领域以及给予投资者的激励。为此，外汇交易员非常关注各种政治新闻和事件，并预测它们对一国经济的影响。

在大多数国家的全国选举期间，外汇市场总是会出现重大的变化和波动。选举对一国货币的影响通常取决于谁赢得选举以及人们如何看待新领导人。此外，举行公投或分裂国家也会对国家的货币产生重大影响。可以以2016年英国脱欧公投为例进行研究，当时英国脱欧对英镑产生了重大影响。

战争

任何战争事件都会同时对受影响国家的经济和货币造成不良影响。当然，战争导致重大实物资产和投资的破坏、生命和财产的损失以及失业等。目前正在进行的俄乌战争就是一个很好的例子。结果，俄罗斯卢布跌至最低点。同样，战争也影响了欧元/美元和欧洲经济，欧洲经济主要依赖于俄罗斯的石油和天然气产品来提高生产率。通常情况下，黄金、白银和原油等大宗商品似乎是需求量最大的。

病毒的危害

一个国家内疾病的突然爆发往往导致流动受限和经济活动放缓。这意味着生产减少，消费增加。如果这种限制持续太久，一个国家的经济可能会崩溃。一个明显的例子是当前全球大流行的冠状病毒。美国和英国是受疫情影响最严重的国家，由于全球疫情的限制，我们看到英国在2020年的GDP增长率是最差的，一些经济体尚未完全从疫情中复苏。

了解所有这些影响外汇市场的基本因素将使交易者更容易在市场中获得成功。理解和使用上述因素在您的交易区分外汇交易和赌博。此外，上述因素无疑有助于交易者决定在市场中持有哪些头寸。因此，每个交易者都要谨慎地关注上述因素可能对市场产生的影响。

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FX168财经报社(北美)讯 周三(11月30日)，据新华社报导，中共中央委员会、全国人大、国务院、全国政协、中央军委30日发布全党全军全国各族人民书，指出“极其悲痛地向全党全军全国各族人民通告：我们敬爱的江泽民同志患白血病合并多脏器功能衰竭，抢救无效，于2022年11月30日12时13分在上海逝世，享年96岁。”

目前治丧委员已经组成，由中国国家主席习近平担任主任委员，而其他委员则有李克强、栗战书、汪洋、李强等多达百名中国政治人物。

据联合国新闻官方微博@联合国新闻中心最新消息，安理会11月30日就不扩散问题举行会议。会议开始前，全体代表起立，为当天逝世的中国前国家主席江泽民默哀一分钟。

（图源：微博）

（图源：联合国新闻中心）

江泽民生于1926年8月17日，江苏省扬州市人，1943年参加党领导的学生运动，1946年4月加入中国共产党，1980年之后担任国家进出口管理委员会、国家外国投资管理委员会副主任兼秘书长、党组成员，1985年担任上海市长、中共上海市委副书记、书记，1982年9月在中共第十二次全国代表大会上当选为中共中央委员。1987年11月在中共十三届一中全会上当选为中共中央政治局委员。

1993年3月在第八届全国人民代表大会第一次会议，江泽民当选为中华人民共和国主席、中华人民共和国中央军事委员会主席。1997年9月在中共十五届一中全会上当选为中央政治局委员、常委、中央委员会总书记，出任中央军事委员会主席。1998年3月在第九届全国人民代表大会第一次会议上当选为中华人民共和国主席、中华人民共和国中央军事委员会主席。

2002年11月在中共十六届一中全会上出任中央军事委员会主席。2003年3月在十届全国人大一次会议上当选中华人民共和国中央军事委员会主席，到2004年9月时中共十六届四中全会决定同意江泽民同志辞去中共中央军事委员会主席的职务。

诸多微博用户将江泽民的去世描述为一个时代的结束。

一位河南省的微博用户写道，“我很难过，不仅因为他的离开，还因为我真的觉得一个时代结束了。”

而一位北京微博用户发帖说，“好像已经发生的事情还不够，2022年以更残酷的方式告诉人们一个时代结束了。”

包括人民日报和新华社在内的官方媒体网站的网页变成了黑色和白色以示哀悼。

江泽民当政时期 中美亦敌亦友

江泽民当政时期，中美关系经历过多次紧张时刻。1996年3月，台湾举行第一次总统直接选举前夕，中国为了恫吓台湾，举行了大规模军事演习，并且向台湾附近海域发射导弹。美国随即出动两个航母战斗群到台湾海峡附近，对中国形成威慑。

1999年5月，在北约组织轰炸南斯拉夫的行动中，中国驻南斯拉夫大使馆遭到美军飞机轰炸。

2001年4月，一架美军侦察机在海南岛附近与前来驱赶的中国军机相撞，中国军机机毁人亡，美军侦察机迫降海南岛。

然而这些事件最后都没有影响美中关系的实质性发展。江泽民先后两次正式访问美国；美国总统克林顿和小布什也先后访问了中国。

斯坦福大学高级研究员吴国光博士说：“在江泽民时代可以既有冲突又有合作，既有握手言欢，又有剑拔弩张。既有像第三次台海危机，1996年台海危机，也有互相拥抱，一起闷声发大财。”

许多人认为，江泽民对美国具有相当的好感。江泽民曾经当着大学生的面背诵美国总统林肯著名的《葛底斯堡演说》；他当着外国人大讲英文，唱英文歌；他在对香港记者发飙时脱口而出赞扬采访过他的美国哥伦比亚广播公司《60分钟》节目的记者华莱士（Mike Wallace）；他还允许美国人罗伯特·劳伦斯·库恩（Robert Lawrence Kuhn）在中国采访几十人，给他写传记。

库恩在《他改变了中国 江泽民传》一书中记述，“‘我受过三种教育’，江有一次曾总结说，‘第一种是中国哲学，尤其是孔孟之道。从上小学起，我就开始背《三字经》。我所受的第二种教育是资产阶级教育，特别是西方科学。我所受的第三种教育是马克思主义教育。’”

外媒如何评论？

多家媒体认为，尽管中美关系在江泽民任内曾出现大起大伏，但江泽民非常重视与美国的关系发展。纽约时报认为，江泽民似乎认定，“中国若与美国为敌，将不能长久繁荣”。

纽约时报认为，江泽民坚持推动中国经济对外开放，即使在邓小平健康衰落和辞世之后都坚持这么做，并在经济上倚重务实派总理朱镕基，克服党内保守派的阻挠，经过长时间艰苦的谈判，让中国加入世贸组织。此举对中国实现经济腾飞至关重要，不仅造就了中国首批百万富翁，而且迅速成就了众多的亿万富翁。

纽约时报认为，江泽民出人意料的上位和他与众不同的个性却让人低估了他。“在作为中共总书记的13年间，他成为一名老谋深算的政客，打败了一个又一个对手。”

路透社撰文称，江泽民之死正值中国动荡不安的时期，当局正在努力应对在大流行近三年来受够了严厉的新冠疫情遏制措施的居民中罕见的广泛街头抗议。中国也正处于清零加剧的经济急剧放缓之中。江泽民使中国摆脱了因镇压六四的外交孤立，修复了与美国的关系，并见证了前所未有的经济繁荣。

路透社认为江泽民的高光时刻包括前往香港和澳门见证这两个殖民地的回归，以及他所倡导的所谓“三个代表”理论写入中共党章，从而让传统上以工农为基础的共产党向商人和资本家敞开了大门。中国成功应对了1997至1998年的亚洲金融风暴，也被视为江泽民任内取得的一个成绩。

西方媒体虽然认为江泽民在中国经济腾飞方面发挥了作用，但也对他主政期间政治改革滞后、限缩自由和镇压异议毫不手软多有描述。

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FX168财经报社(北美)讯 周二(11月29日)，受中国放松防疫政策措施猜测的影响，中概股和人民币大涨。眼下，投资者将关注美联储主席鲍威尔周三在布鲁金斯学会活动上的讲话，届时美联储的政策立场可能会更加清晰。

阿里巴巴和其他在美国上市的中国公司的股价周二上涨，因为中国官员的举动引发了外界的猜测，猜测中国可能会朝着可持续放松严格的动态清零防疫政策的方向发展。

最近几天，反对封锁和隔离措施的抗议活动席卷了中国的主要城市。中国国家卫健委周二表示，将加快为老年居民接种新冠病毒疫苗。

中国国家卫健委印发加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案，加快提升80岁以上人群接种率，继续提高60-79岁人群接种率。第一剂次加强免疫与全程接种时间间隔调整为3个月以上。

方案指出，坚持“应接尽接”原则；坚持政府牵头，部门联动，落实属地管理责任；坚持精准摸底，精细管理；坚持优化服务，提供便利；坚持多措并举，强化动员；坚持加强监督，推动落实。加快提升80岁以上人群接种率，继续提高60-79岁人群接种率。

此外，国务院联防联控机制周二举行新闻发布会表示，当前，各地正在抓实细做好疫情防控。要根据检测、流调结果做好风险研判，精准判定风险区域；封控管理要快封快解应解尽解，减少因疫情给群众带来的不便；要科学分类收治阳性感染者，妥善做好儿童、老年人和有基础性疾病患者的收治、照护，促进患者早日康复；要持续整治层层加码，对群众的合理诉求要及时回应和解决。

与此同时，广州市卫生健康委发布多区开展全区或部分街道核酸检测“应检尽检”的通知，通知提示，长期居家老人、每日网课学生、居家办公者等无社会面活动人员，如果没有外出需求，可以不参加全员核酸筛查，减少人群聚集感染风险。

据悉，截至周一17时，广州已有荔湾区和越秀区相继发布了11月28日开展核酸检测“应检尽检”的相关通知，而近日，除广州7区要求按需核酸检测外，重庆、郑州等地也对核酸检测做了新调整。

受这些消息提振，中国股市周二大涨：香港恒生指数上涨5.2%，内地上证综合指数上涨2.3%。

电子商务巨头阿里巴巴在纽约证券交易所上涨5%，其竞争对手京东在纳斯达克上涨7.5%。搜索引擎公司百度上涨近7%。

Oanda的高级市场分析师Craig Erlam在一份报告中说:“虽然我可以想象，从动态清零到零限制的道路将是漫长的，充满了波折和障碍，但对动荡的反应似乎比人们担心的更有希望。”

他表示:“领导层很可能已经在揣度公众对防控措施的情绪，并且正如传言的那样，已经在计划退出战略，这与最近的言论相符。”“无论如何，动态清零似乎已经走到了十字路口，现在的走势将决定投资者对中国股市到2023年的胃口。今天的反弹表明市场还是有些乐观的。”

电动汽车制造商蔚来汽车和小鹏汽车分别上涨4%和5.3%。

美股周二下跌，交易员们难以从前一交易日的大幅下跌中恢复过来，并期待更多的经济数据出炉。

道琼斯指数下跌逾70点或0.2%，纳斯达克综合指数下跌0.8%，标普500指数下跌约0.5%。

（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）

主要股指周一大幅下跌，道琼斯指数下跌近500点，标普500指数和纳斯达克指数的跌幅则均超过1%。此前中国大陆的抗议活动导致人们担心中国的防控措施可能再次阻碍全球供应链。

然而，一夜之间，全球市场似乎得到了喘息的机会，因为一位中国官员告诉记者，“80岁以上”的人中有65.8%已经接种了疫苗。此外，政府报告称，中国内地新冠肺炎感染人数一周多来首次下降。这推动了香港和上海股市的反弹。

Globalt Investments投资组合经理Keith Buchanan在谈到中国的发展时表示:“就全球经济而言，我们将走向何方，目前有很多问号，而这只是在这个时候又打了一个问号。”

“市场必须对发生的事情做出反应，很难预测接下来的发展，”他补充说。“没有什么比病原体更难以预测的了。”

在美国，投资者将关注本周晚些时候公布的国内生产总值(GDP)和就业等数据，以了解美国经济如何应对通胀。

美联储主席鲍威尔定于周三在布鲁金斯学会的哈钦斯财政和货币政策中心发表讲话。投资者将密切关注美联储是否会放缓或停止加息的线索。

汇市方面，在岸人民币兑美元夜盘收报7.1575，较上一交易日夜盘收涨491个基点。成交量294.96亿美元，较上一交易日减少31.50亿美元。

（在岸人民币兑美元30分钟走势图，来源：FX168）

周二，在人民币对美元中间价大跌372个基点的背景下，人民币对美元即期汇率开盘即跌破7.20关口，盘中一度跌至7.2116，随后收复失地，盘中最高升值至7.1530，反弹近600个基点，16时30分收盘报7.1663，较上一交易日涨336个基点。

更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率，反弹更为强劲。离岸人民币对美元汇率从日内低点7.2487一路走高，盘中最高升值至7.1585，一度反弹超过900点。

“近期人民币汇率的走势与美元涨跌的关联度并不明显，上周美元指数回落，但人民币对美元却贬值，感觉逆周期因子的作用也在逐渐淡化；不过隔夜美联储官员释放了鹰派信号，本周鲍威尔的讲话还是可能会对美元的走势产生较大冲击。”沪上某银行外汇交易员表示。

美市盘中，美元指数维持涨势，日内最高触及106.79。

（美指30分钟走势图，来源：FX168）

美元指数已从9月28日114.78的20年高点跌至106.65，因投资者预期美联储将在明年初触及利率峰值，通胀压力料将消退。

瑞银(UBS)驻纽约外汇策略师Vassili Serebriakov表示:“中国重新开放的主题正在回归，这将更广泛地支持当地股市和风险资产。”

Serebriakov称，“从更广泛的情况来看，自10月CPI报告出炉以来，美元出现了大幅逆转，因这可能是美联储收紧政策减弱的征兆，市场越来越期待美联储政策在明年初见顶。”

美联储预计将在12月13-14日的会议上再加息50个基点。交易员预计，联邦基金利率将在6月份达到4.99%的峰值，到2023年12月回落至4.61%。

本月早些时候，美联储连续第四次加息75个基点，以抑制不断飙升的通货膨胀。

目前，从联邦基金利率期货的价格来看，本月一次政策会议上加息50个基点的可能性为63.5%，2月份再次加息的可能性为88%。

随着美元走软，以及市场预期美联储未来加息力度可能会减弱，黄金价格周二上涨1%。

美市盘中，现货黄金短线上涨11美元并刷新日高至1758.01美元，现回落至1750美元一线交投。

美元兑其他货币下跌0.1%，使得黄金对其他货币持有者来说不那么昂贵。

High Ridge Future金属交易主管David Meger表示，由于美联储加息的大部分举措已被消化，投资者现在看到了加息结束的曙光。

黄金对利率上升很敏感，因为利率上升增加了持有非收益资产的机会成本。

City Index的市场分析师Fawad Razaqzada在一份报告中表示:“美元的潜在复苏以及全球利率仍在上升，意味着投资者可能会避开黄金等低收益和零收益资产。”

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FX168财经报社(北美)讯 周一(11月28日)，随着避险情绪骤然升温，全球金融市场短线波动加剧：美股三大股指纷纷跳水，其中标普500指数和纳斯达克综合指数均下跌1.5%；美元指数先抑后扬，在跌至105.33低点之后自低位反弹至106.52高点，与此同时，日元受避险情绪提振强势回升；随着美元自低位反弹，现货黄金大幅回落向1740美元关口；原油市场则走出V型反弹，其中美国WTI原油在跌至73.60美元/桶低点后反弹至77美元/桶上方；受避险情绪以及BlockFi Inc.申请破产的消息拖累，比特币和以太坊均承压下挫。

周一，由于中国长期的疫情防控措施引发的社会动荡给市场带来了压力，美股承压下跌。

道琼斯指数下跌450点或1.3%，标普500指数和纳斯达克综合指数均下跌1.5%。

达拉斯联储最新表示，据调查，11月德州工厂活动增长放缓。衡量制造业状况的关键指标生产指数下降5点，接近于零，表明产出较10月变化不大。其他制造业活动指标显示，本月出现了收缩。新订单指数骤降至-20.9，连续第六个月为负值，也是自2020年5月以来的最低水平。11月，对整体商业状况的看法继续恶化。此外，劳动力市场指标显示就业增长放缓，工作时间稳定。

上周末，中国大陆爆发了示威活动，人们发泄对防疫政策的不满。随着病例激增，地方政府加强了对新冠疫情的控制，尽管本月早些时候北京调整了一些政策，表明世界第二大经济体即将重新开放。

“来自国外的负面新闻正给国内市场带来压力，”安联投资管理公司投资组合管理副总裁Charlie Ripley表示。“我预计，在本周剩下的时间里，市场将出现更多波动和更多活动，我们将关注经济日历。”

在中国拥有大型生产设施的公司股价承压。苹果公司股价下跌1.9%，此前彭博社报道称，中国一家工厂的骚乱可能意味着iPhone Pro今年将减产600万部。

投资者本周将关注更多财报和一系列经济数据，这些数据将提供有关消费者和美国经济状况的进一步信息。11月个人消费数据和劳动报告也将公布。

洛克菲勒全球家族办公室首席投资官Jimmy Change表示，股市和美国国债收益率曲线对经济健康状况发出了相互矛盾的信号。

“这是两个非常不同的故事，”他说道。

他表示，股市显示，美联储调整利率可能意味着经济软着陆，令投资者相信“好日子又来了”。

但他表示，两年期和10年期美债收益率曲线的倒挂程度达到1982年以来之最。他说，国债收益率“尖叫”着衰退“即将到来”。

他表示，他“支持”债券市场更为悲观的前景，原因是美联储调查等指标以及他所说的房地产市场下滑。

汇市方面，受与中国相关的避险情绪影响，美元/日元周一大幅下跌，人民币跌至两周低点。

在岸人民币兑美元收跌约0.5%至7.199，为11月10日以来的最低收盘水平。在亚洲交易中，离岸人民币汇率跌至两周多以来的低点。

“我们真的在关注政府对发生的事情的反应……政府的反应是如此不可预测，当然这就意味着要降低风险，”Pepperstone的研究主管Chris Weston说。

美元/日元一度触及139.42高点，随后自高位回落并刷新日低至137.48，为8月26日以来的最低水平。

欧元/美元一度触及1.0496高点，接近6月底以来的最高水平，但随后自高位回落并跌至日低1.0340附近。

荷兰国际集团(ING)市场研究主管Chris Turner表示，在投资者对中国感到担忧的今天，作为避险货币的美元下跌令人困惑。

“鉴于中国的不确定性，你可能会明白日元升值是一种防御性交易，”他补充道。“不合理的是，欧元/美元今天大幅反弹。”

过去几周，美元一直在走软，因为市场希望美联储很快会放缓加息步伐——上周公布的美联储11月会议纪要支持了这一观点。

美元指数周一走出倒V反弹，日内一度跌至105.33低点，但随后自低位持续攀升并刷新日高至106.52。

美联储主席鲍威尔定于周三在布鲁金斯学会的一个活动上就美国经济和就业市场前景发表讲话，这可能为美国货币政策前景提供更多线索。

蒙特利尔银行资本市场欧洲外汇策略主管Stephen Gallo表示，美国国债收益率下滑令美元/日元吸引力下降。

“美元/日元净多头仓位仍是外汇杠杆基金中较大的仓位之一，而偏好和较长期收益率的下滑可能令一些投资者感到恐慌，”他表示。

贵金属市场方面，受美元走软提振，金价周一上涨至逾一周高位。

美市盘中，现货黄金持续下跌并刷新日低至1740.54美元/盎司，盘中稍早一度触及11月18日以来的最高位1763.61美元/盎司。

独立分析师Ross Norman说:“美元小幅下跌正在帮助金价。”他补充说，如果中国针对新冠疫情严格限制措施的抗议活动迅速升级，对黄金市场将是积极的。

Kinesis Money分析师Rupert Rowling在一份报告中称，“如果美联储不像最初预期的那样接近放缓大举升息的步伐，本月主要由人气推动的(金价)涨势将迅速逆转。”

油市方面，油价一度下跌至今年的最低水平附近，随后自低位大幅反弹。全球最大的原油进口国中国针对严格防疫措施的街头抗议，引发了人们对燃料需求前景的担忧。

布伦特原油价格现小幅上涨，至交投于83.86美元/桶一线，盘中稍早一度下跌逾3%，至1月4日以来的最低点80.81美元/桶。

美国WTI原油价格现上涨约1.2%，交投于77.19美元/桶一线，此前曾触及去年12月22日以来的最低水平73.60美元/桶。

这两个指标上周均触及10个月低点，且已连续三周下跌。

Price Futures Group分析师Phil Flynn表示，油价回吐跌幅，因投资者展望本周末的欧佩克+(OPEC+)会议。

Flynn说:“我们认为，一些基于中国抗议报道的抛售有些过头了。”“库存仍接近历史低点，这可能增加了欧佩克减产的可能性。”

币圈方面，加密货币周一下跌，原因是BlockFi Inc.申请破产，这是继加密交易所FTX迅速垮台后最新一家倒闭的加密货币公司。

早些时候，有关中国的消息引发了全球市场的投资者焦虑情绪，加密货币也因此承压大幅下跌。

最大的代币比特币一度下跌逾3%至16000美元下方，目前交投于16140美元一线。排名第二的以太币下跌约5%，而Solana、Avalanche和Dogecoin等货币的跌幅更大。

BlockFi在一份声明中表示，它将利用《破产法》第11章的程序，“集中精力收回交易对手方(包括FTX和相关公司实体)欠BlockFi的所有债务”，并补充说，由于FTX自身的破产，回收很可能被推迟。《破产法》第11章允许公司在制定偿还债权人计划的同时继续经营。

班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)的FTX交易所及其姊妹交易公司Alameda Research的倒闭，引发了加密货币市场的恐慌。

社交交易平台Alpha Impact的首席执行长Hayden Hughes说，市场可能还担心中国的动荡将导致全球供应链进一步受限。这样的混乱会使抑制通货膨胀变得更加困难，导致利率上升。

11月迄今，比特币下跌约21%，为6月以来表现最差的一个月。今年的加密货币暴跌使100大数字资产中的一项指标损失了近70%。

FTX曾以320亿美元的估值自傲，但在本月短短几天内就陷入破产境地，它的崩溃继续威胁着数字资产行业面临更大范围的清算。

数字资产交易所Independent Reserve交易主管John Toro表示:“加密货币板块的传染风险正在上升。”

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24K99讯 本周伊始，受美联储官员的鹰派言论以及北京疫情的影响，黄金价格处于看跌压力之下，周一跌向1730美元。然而，美联储随后公布的会议纪要偏鸽，美元和美国国债收益率回落，帮助金价在周中获得动力。周四和周五则因为感恩节假期行情比较清淡。

周五(11月25日)美市尾盘，现货黄金收报1754.57美元/盎司，本周小幅上涨3.86美元或0.22%，当周盘中最高触及1761.07美元/盎司，最低触及1718.19美元/盎司。

COMEX 12月黄金期货结算价收涨0.48%，报1754美元/盎司。

下周财经日历将更为繁忙，市场波动性势必会加剧。展望下周，美联储主席鲍威尔讲话、大小非农、美国消费者信心指数以及三季度GDP等数据将成为市场焦点。此外，市场料还将关注中国的疫情动态。

北京面临疫情以来最严峻形势、美联储又传“鹰”声 黄金闻讯下跌

周一(11月21日)，由于中国新冠肺炎疫情恶化的消息支撑了美元，同时对大宗商品和股票价格造成广泛压力，金价延续上周的跌势。

美市尾盘，现货黄金收报1737.70美元/盎司，下跌13.01美元或0.74%，日内最高触及1752.91美元/盎司，最低触及1732.41美元/盎司。上周，现货黄金下跌20.14美元或1.15%。

金价在风险厌恶交易中下跌，避险情绪令美元受到支撑。衡量美元兑一篮子货币强弱的ICE美元指数上涨0.79%，至107.82。

在中国报告了近6个月来的第一例死亡病例后，中国在北京采取了新的严格的防疫措施。

中国周一报告说，又有两名新冠病毒患者死亡，他们仍然是北京的老年居民。中国因为疫情复起而在几个主要城市继续实行严格的疫情限制。此前，中国官方曾承诺要放松这些疫情限制。

北京市疾控中心副主任刘晓峰指出，当前本市疫情持续处于高位，呈快速上升态势，地区差异明显，本市面临新冠疫情发生以来最复杂最严峻的防控形势，处于最关键最吃紧的时刻。

随着北京新冠感染病例数量的上升，北京人口最多的地区周一敦促居民呆在家里。

这给股票市场以及黄金和其他大宗商品带来了压力。这一消息令最活跃的黄金合约价格回落至1740美元以下，最新的金价涨势已开始消退。

鉴于对全球需求的担忧，来自中国的消息“令股市和大宗商品市场承压，”Kitco高级分析师Jim Wyckoff表示。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示:“只有在美元处于防御模式时，黄金才会成为避险交易，而这并没有发生。”“黄金需要中国新冠疫情得到改善，才能重新对投资者产生吸引力。如果美元涨势过度，金价可能会跌至1700美元的水平。”

央行方面，美联储官员戴利周一表示，如果通胀没有降温，美联储可以加息至5%以上；不能排除在12月的会议上采取任何措施的可能性；在某些时刻，美联储减缓加息步伐是合适之举；站在美联储决策者立场鹰派的一边；认为通胀已经见顶并正在降温还为时过早；没有看到工资物价螺旋上升的迹象；通胀一半是供应问题导致，一半是需求导致的。

与此同时，美联储官员梅斯特表示，可以在12月会议上放缓75个基点的加息步伐；美国经济衰退不在她对2023年的预测中。

美联储纪要偏鸽、官员预计明年衰退概率高达50% 美元急坠贵金属大涨

金价周三(11月23日)延续涨势，美联储最新公布的11月政策会议记录显示，“绝大多数”成员选择放慢升息步伐。

美市尾盘，现货黄金收报1749.30美元/盎司，上涨9.40美元或0.54%，日内最高触及1753.32美元/盎司，最低触及1718.19美元/盎司。

美联储官员本月早些时候得出结论称，美联储应该很快放慢加息步伐，以降低过度紧缩的风险，这表明他们倾向于在12月将加息幅度降至50个基点。

根据周三在华盛顿公布的11月1日至2日会议记录，“绝大多数与会者认为，可能很快就会适当放缓增长速度。”

FOMC与会者提到了一些可能影响未来加息步伐的考虑因素。这些考虑因素包括迄今为止货币政策的累积收紧程度，货币政策行动与经济活动和通货膨胀行为之间的滞后性，以及经济和金融发展状况。

一些与会者指出，随着货币政策接近足够限制性的水平，放慢加息步伐是适当的。此外，绝大多数与会者认为，不久后放缓加息步伐是适当的。

在这种情况下，较慢的步伐将使委员会能够更好地评估实现其最大化就业和价格稳定目标的进展情况。

一些与会者评论说，放慢加息速度可以减少金融体系不稳定的风险。其他一些与会者指出，在放慢政策加息的步伐之前，最好等到政策立场更明确地处于限制性区域，并且有更具体的迹象表明通胀压力正在大幅消退。

关于当前的经济活动和近期前景，FOMC与会者注意到，尽管美国实际GDP在第三季度反弹，但最近的数据表明，近期的经济活动似乎有可能以低于趋势增长率的速度扩张。与会者注意到消费者和企业支出增长放缓，一些与会者指出，由于委员会的政策行动导致金融状况收紧，对利率敏感的部门，特别是住房部门明显放缓。

由于通货膨胀仍然过高，而且几乎没有缓和的迹象，与会者认为，一段时间内实际国内生产总值增长低于趋势水平将有助于使总供给和总需求达到更好的平衡，减轻通胀压力，并为持续实现最大化就业和物价稳定目标创造条件。

最新会议纪要还显示，其内部经济学家预计，明年美国经济衰退的可能性约为50%。会议纪要称，“国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些都被认为构成对实际经济活动预测的突出下行风险；此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险”。

美联储会议纪要公布后，美元指数DXY短线下挫逾30点，刷新日低至106.04，尾盘收报106.14，跌幅达0.97%。

现货黄金短线最高累涨超11美元，最高触及1753.32美元/盎司。

“在美联储会议纪要中没有出现意外的鹰派言论，且几乎证实12月升息速度将降至50个基点后，金价释然上涨，”Heraeus贵金属资深交易员Tai Wong表示。

“金融市场确信，美联储正在过度收紧政策，因此它对会议纪要做出鸽派解读。鉴于美联储过去两周的评论，会议纪要没有包含真正的意外。”

下周前景展望

本周，散户投资者对黄金的兴趣大大增强，他们对这种贵金属更加关注，因为美联储打算在下个月直至2023年放慢加息步伐。

不过，根据周五(11月25日)最新公布的Kitco黄金周度调查，华尔街分析师并不相信金价已准备好爆发，许多分析师预计金价近期将横盘震荡。

本周，16位华尔街分析师参加了Kitco黄金调查。在参与者中，有7位分析师(44%)对近期金价持中性看法，6位分析师(38%)看涨，3位分析师(19%)看跌。

与此同时，在一项面向普通民众的在线投票中，共有1054人参与。在这些受访者中，667人(63%)预计金价下周会上涨，另有253人(24%)预计金价会下跌，134人(13%)表示短期内持中立态度。

不仅散户投资者极为看好黄金，本周调查的参与度也跃升至去年9月下旬以来的最高水平。

考虑到美联储的货币政策，一些分析师表示，他们目前持观望态度，观察美元流动将如何影响金价。分析师指出，美元指数正处于106左右的关键支点，进一步走软将对金价有利。

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他仍看好黄金，因他预计美元将见顶。

“随着美国国债收益率和美元回落，金价似乎已出现转机，使其在动荡时期作为保值工具的角色重新回到风口浪尖，”他说。

不过，其他分析师并不相信美元会走软，尤其是考虑到美联储明年初将利率推高至5%以上的预期依然存在。

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示:“我预计更高的利率和美元走强将让现货市场上的黄金试探1720-1730美元。”“势头指标仍在下行，我怀疑我们只看到了第一轮下跌。在小幅反弹之后，黄金已经准备好迎接下一轮下跌。”

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day表示，在金价自本月初以来稳步上涨后，金价出现一定程度的盘整将是健康的。

“黄金需要休息，”他说。“如果没有新的进展，下周金价可能会相对不变。随着12月中旬美联储和欧洲央行下次会议的临近，市场将寻找紧缩放缓甚至暂停的迹象，这将再次提振金价。”

RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，尽管市场对黄金的兴趣日益浓厚，但他预计金价将在当前水平附近徘徊，因需要新的催化剂才能将金价推高至1800美元上方。

“所有人都在关注美联储，以及利率会走多高，”他说。“我认为在美联储做出决定之前，金价将保持相当的横盘走势。我认为，在那之前，黄金市场将是一个乏味的市场。”

下周重点关注

下周一不会发布任何有重大影响的数据，投资者应继续关注有关中国疫情的消息。如果中国在周末继续收紧限制措施，黄金下周可能会开局不利。

美国咨商会消费者信心指数将于下周二公布。不过，在下周的关键数据出炉之前，市场人士可能不会基于该数据建立交易头寸。

美联储主席鲍威尔下周三将在华盛顿布鲁金斯学会的一个活动上发表讲话，届时市场将能够听到他本人的讲话。

尽管市场期待美联储下个月将加息速度放缓至50个基点，但一些分析师表示，现在发出市场转向的信号还为时过早。

道明证券的大宗商品分析师预计，鲍威尔的鹰派言论将令金价承压，因其上行动能已经耗尽。

“考虑到我们看到全球几大主要资产的买盘已经枯竭，黄金空头面临的宏观阻力似乎已经消退。这表明黄金痛苦交易延长的风险降低，尤其是鉴于鲍威尔主席周三的讲话可能为商品交易顾问(CTA)恢复抛售提供所需的鹰派催化剂，”大宗商品分析师们表示。

下周四，ISM将公布11月制造业PMI数据。预计整体PMI将从10月的50降至49.3，支付价格指数分项将从46.6升至50.4。市场对标普全球PMI调查的反应表明，如果ISM PMI报告显示11月价格压力继续缓解，而经济活动收缩，美元可能面临抛售压力。在这种情况下，黄金价格可能会在最初的反应中走高。

美国劳工统计局将于下周五发布11月份劳动力市场数据。继10月份增长26.1万后，11月非农就业人数预计将减少3万人。负数可能会给美元带来沉重压力，并在周末前为黄金的看涨走势打开大门。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(Fed watch Tool)显示，目前市场预计美联储12月加息50个基点的可能性为71%。如果就业报告令人失望，可能会证实美联储小幅加息预期，甚至会让人们重新期待明年的政策调整。这样的市场评估应该会导致美国国债收益率大幅下跌，并帮助黄金保持看涨势头。另一方面，一个积极的非农数据意外应该会对金融市场产生相反的影响，迫使金价下跌。

下周二：美国消费者信心

下周三：ADP私营部门就业、美国第三季度GDP、成屋待完成销售、JOLTS职位空缺、美联储主席鲍威尔讲话

下周四：英国CPI、美国PCE个人收入和支出、ISM制造业PMI

下周五：美国非农就业数据

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FX168财经报社(北美)讯 美联储周三(11月23日)公布的会议纪要显示，美联储官员本月早些时候同意，在评估政策对经济的影响时，应该尽快以更小的幅度加息。

会议总结指出，未来将小幅加息，这与多位官员在过去几周的表态相一致。市场普遍预期，制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在连续四次加息75个基点后，将在12月将加息幅度降至50个基点。

尽管官员们暗示未来加息幅度较小，但他们表示，他们仍然没有看到通胀减弱的迹象。不过，一些委员会成员对美联储继续以同样激进的步伐推进刺激计划给金融体系带来的风险表示担忧。

会议纪要称:“绝大多数与会者认为，放缓加息速度可能很快就合适了。”“货币政策行动对经济活动和通货膨胀影响和幅度的不确定性，是解释这种评估为何重要的原因之一。”

会议纪要指出，小幅加息将使政策制定者有机会评估连续加息的影响。

摘要指出，少数成员表示，“放缓增长速度可以降低金融体系的不稳定风险。”另一些人则表示，他们希望等待放缓步伐。官员们表示，他们认为目前经济风险的平衡已向下行倾斜。

市场一直在寻找线索，以了解下一次加息的幅度，以及政策制定者认为明年会在多大程度上取得令人满意的反通胀进展。

美联储会议纪要显示，随着货币政策接近“足够限制性”的水平，与会者强调，联邦基金利率的最终目标已变得比加息速度更重要。

最近几天，官员们基本上一致表示有必要继续抗击通胀，同时也暗示他们可以降低加息水平。这意味着12月加息0.5个百分点的可能性很大，但之后的走势仍不确定。

市场预计2023年还会有几次加息，使基金利率达到5%左右，然后可能在明年底前有所下调。

FOMC会后声明中增加了一句话，市场将其解读为美联储未来将小幅加息的信号。这句话是这样写的:“在决定未来在目标区间内加息的步伐时，委员会将考虑货币政策的累积紧缩、货币政策对经济活动和通货膨胀的滞后影响。”

投资者认为，这表明在连续4次加息75个基点后，利率升至14年来的最高水平之后，美联储同意降低加息力度。

几名美联储官员近日表示，他们预计12月可能加息50个基点。

“他们已经到了不必如此迅速行动的地步。这是有帮助的，因为他们不知道自己到底需要收紧多少，”前美联储官员、现就职于耶鲁管理学院的英格利希(Bill English)表示。“他们强调政策是滞后的，所以能够稍微慢一点是有帮助的。”

美联储会议纪要公布后，美元指数DXY短线下挫近30点，刷新日低至106.10；欧元兑美元短线走高近30点，英镑兑美元短线走高40点。

美联储会议纪要公布后，美国10年期国债收益率跌至3.724%，2年期国债收益率跌至4.48%。

美联储会议纪要公布后，现货黄金短线最高累涨超11美元，最高触及1753.32美元/盎司；现货白银日内涨幅扩大至2.00%，现报21.50美元/盎司。

数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月24日03:03一分钟内买卖盘面瞬间成交2099手，交易合约总价值3.67亿美元。

有分析师指出，“如果我们有更少的美联储官员支持提高终端利率的必要性，而有更多的官员支持放缓速度的必要性，这在我看来有点鸽派。当然，当我们在12月的会议上得到美联储经济预测摘要的更新时，我们就会看到这一切是如何发展的。”

最近的通胀数据显示出一些令人鼓舞的迹象，但仍远高于美联储2%的官方目标。

10月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上涨7.7%，为1月份以来的最低水平。不过，美联储更为密切关注的一项指标——剔除食品和能源的个人消费支出价格指数(PCE)显示，9月份同比上涨5.1%，较8月份上升0.2个百分点，为3月份以来最高。

这些报告是在美联储11月会议之后发布的。几位官员表示，他们积极看待这些报告，但在考虑放松紧缩政策之前，还需要看到更多报告。

美联储最近一直是一些批评的目标，有人批评它可能收紧得过头了。令人担忧的是，政策制定者过于关注后顾性的数据，而忽视了通胀正在消退和增长正在放缓的迹象。

不过，英格利希预计，美联储官员将集体保持利率不变，直到有更明确的信号表明价格正在下跌。他补充说，美联储愿意冒着经济放缓的风险来实现其目标。

“他们在做得太少和做得太多两个方向上都面临风险。他们已经相当明确地表示，他们认为通胀失控的风险以及需要大幅收紧政策是最大的风险，”他说，“现在担任鲍威尔的职位并不容易。”

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FX168财经报社(北美)讯 周二(11月22日)，市场继续关注中国新冠疫情动态以及美联储官员的讲话。美元指数自高位回落，但日内整体上维持窄幅交投；随着美元回落，现货黄金小幅上涨；美股聚焦企业财报，三大股指均上扬。眼下，市场焦点转向周三的美联储会议纪要。

中国疫情反扑 防疫措施刚放松又开始收紧

过去三周，中国新增新冠确诊病例超过25.3万例，日均病例还在增加。这一趋势给官员们带来了压力，他们正试图通过放松严格防疫措施来缓解经济动荡。#新冠疫情#

中国是世界上唯一一个仍在试图通过严格的封锁措施和大规模检测来遏制病毒传播的大国。中国政府本月早些时候承诺，将通过更加灵活的控制措施，减少“动态清零”策略带来的干扰，但到目前为止，进展缓慢。

周二，世界第二大经济体报告了逾2.8万例新冠肺炎病例，北京、南方制造业中心广州和西南大都市重庆的疫情继续反扑。

金融时报撰文称，中国抗击新冠病毒的战斗重创了中国经济，扰乱了全球供应链，威胁着世界经济增长。在新冠肺炎首次袭击武汉近三年后，中国弱势群体的疫苗接种率落后于许多富裕国家，而中国继续将封锁作为疾病控制的主要方法，使其成为国际异类。

北京官员关闭了该市最大的朝阳区(拥有340万人口)的多数非必要企业，并关闭了该市大部分地区的餐馆和其他娱乐场所，同时要求居民在家工作。

在另一个疫情热点城市重庆，以严厉抗击疫情著称的副总理孙春兰周一抵达重庆，导致当地居民普遍恐恐慌购物，他们担心可能会出现类似上海的严厉封锁措施。该市正在建设方舱医院，在3家医院现有1.7万张病床的基础上，再提供43063个床位。

另一场严重疫情的发生地广州的新增感染人数持续高企，周一新增感染病例8210例。该市曾试图在不实施全市封锁的情况下控制病毒的传播，但周一，该市对其最大的、380万人口的白云区实施了为期5天的封锁。

野村证券(Nomura)首席中国经济学家陆挺表示:“中国正在经历创纪录水平的封锁。”“这甚至比(春季)上海封城期间更糟糕，因为很多城市都被部分封锁了。”

该行估计，新冠疫情防控措施影响了占中国国内生产总值(GDP)五分之一的地区。

上海封城将第二季度经济增长放缓至同比增长0.4%。中国的新冠疫情防控措施继续打击经济，10月份零售额下降0.5%，工业产出低迷。

澳大利亚联邦银行国际和可持续经济主管Joseph Capurso表示:“中国的情况将成为焦点。”

“似乎确实增加了对人员流动的一些限制，我认为这将不可避免地对经济产生影响。”

市场走势：美元冲高回落唱空声不绝于耳 美股黄金上涨

周二上午，美国股市上涨，因为华尔街淡化了对中国更多的新冠疫情封锁措施的担忧，转而聚焦于感恩节假期周的一系列强劲财报上。

道琼斯指数上涨333点或0.99%，标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨1%和0.85%。

财报结果喜忧参半，导致几家公司股价出现大幅波动。电子零售商百思买(Best Buy)在上调2023财年预期并超过盈利预期后，股价上涨12.8%;Zoom和Dollar Tree分别公布了令人失望的盈利和低于预期的预期，股价分别下跌5.4%和约9%。

上周末，中国内地出现了自5月以来的第一例新冠肺炎死亡病例。这引发了投资者的担忧，他们担心中国可能会恢复旨在减缓疫情传播的限制措施，这将损害企业。就在一周前，该国开始放松一些严格的防疫措施，朝着更宽松的政策前进。

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，中国的重新开放将“对经济增长极为有利”。

她在周二的一份报告中表示:“不过，投资者应该一如既往地谨慎关注事态发展，因为重新开放计划的忠实执行将是投资前景的关键。”

投资者还衡量了美联储官员的言论。克利夫兰联储主席梅斯特周一表示，近期的通胀数据令人持乐观预期，她将支持未来降低加息幅度。这可能意味着美联储很快就会达到4% – 5%的最终利率。旧金山联储主戴利则表示，升息的实际影响可能大于其短期利率目标所暗示的影响。

摩根大通资产管理公司董事总经理兼资产经理Phil Camporeale在周二表示:“这给今年无处可藏的投资者卸下了巨大的负担。”

汇市方面，由于投资者对中国新冠肺炎疫情的担忧，纷纷涌入美元这种避险货币，美元在前一天出现反弹后，周二有所回落。

美市盘中，美元指数延续跌势并刷新日低至107.22，日内在窄幅区间内波动。

盛宝银行外汇策略师John Hardy在一份报告中表示，如果认为本周的美国感恩节假期不会给外汇市场带来太大波动或给美元带来方向性的走势，那就错了。2020年感恩节时期，弱势美元继续刷新广义周期低点，而去年感恩节那一周，美元出现了突破阻力的强劲上涨。今年美元的走向就没那么明显了，因为最近美元大幅升值之后出现抛售，而抛售是由美国疲弱的通胀数据引发的。不过，John Hardy表示，美元仍有继续下跌的空间。

法兴银行首席全球外汇策略师Kit Juckes在一次圆桌会议上对《华尔街日报》说，美元从美国经济增长前景稳健和美联储进一步加息的前景中受益的空间有限，因为美元今年已经持续上涨了很长一段时间。现在已经接近美元大涨的终点了，它差不多耗尽上涨的动力了。如果美国经济“表现突出”，且美联储所需加息的幅度超过市场目前预期，美元可能会升值，但即便如此，考虑到目前的涨幅，美元未来的涨幅也将相当微弱。

受美元回落支撑，黄金价格结束连续四个交易日的跌势，重拾升势，眼下投资者正等待有关美联储货币政策路径的暗示。

美市盘中，现货黄金上涨约0.2%，交投于1740美元附近，日内最高触及1749.70美元。

Exinity首席市场分析师Han Tan表示，“美元反弹停滞，为现货金提供了在1700美元中段附近找到更稳固基础的机会。”

“如果美联储鹰派再度出击，破坏’转向’的说法，现货金可能会进一步回吐近期涨幅，以测试在低点1700美元附近的支撑，”Tan表示。

“美联储12月会议前将公布的美国非农就业数据和通胀数据，更可能是金价下一步大幅波动的催化剂。”

法兴银行策略师表示，在美国10月CPI意外下跌后，截至2022年11月15日当周，金价上涨了3.9%，黄金下行压力得到缓解。有74亿美元对黄金的看涨资金流入。这主要是由黄金期货合约的61亿美元空头回补所推动的，这是自2006年开始收集数据以来黄金交易规模最大的一次。尽管较低的通胀往往对黄金不利，但市场情绪似乎集中在美联储加息放缓的前景，或更早转向鸽派政策的前景。如果美联储加息的缓和速度快于通胀下降的速度，将降低实际利率。截至11月15日当周，美国10年期实际利率下降19.5个基点至1.44%。这将利好黄金，因为与美国国债相比，黄金的吸引力增加了。

展望本周，由于美国即将迎来感恩节假期，市场重磅事件风险和数据有限，美联储会议纪要将是本周市场关注的焦点。

当前不管是美联储还是市场似乎都已经形成共识，美联储将在12月加息50个基点，不过，美联储以更高的终端利率目标来增强自己的鹰派立场，但并未得到市场的认可。

市场认为，美联储最鹰派的时刻已经过去，推动美元自高位回落。如果美联储在此次会议纪要未能展现更鹰派的立场，将可能使得上周稍作休整的美元指数重新转头下行，这将利好美股等风险资产。

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FX168财经报社(北美)讯 11月14日至11月18日当周金融市场综述：本周在生产者物价指数(PPI)的帮助下，以及地缘风险降温后，市场投资情绪一度获得提振。但随着美联储官员继续释放出鹰派的言论，美元指数从低位回升，这给市场风险情绪造成打压，黄金和原油也再度承压。

外汇市场：美联储官员的讲话引发了对美国收紧货币政策的担忧，投资者重新押注美联储更加鹰派的加息路径，令美元在低位获得支撑。美元指数本周开于106.42，最高触及107.27，最低触及105.34，最终收于106.97，周线上涨0.55，或0.52%。英国最痛苦的财政措施被推迟，这给英镑带来了些许支撑，本周英镑/美元开于1.1835，最高触及1.2030，最低触及1.1710，最终收于1.1884，周线上涨0.0049，或0.41%。欧洲央行行长拉加德周五通过路透社在法兰克福欧洲银行业大会上发表讲话，她坚持鹰派的观点，提出预计该行将会进一步加息。消息传出后，欧元/美元微幅反弹，但仍录得跌幅，主要因美元看跌情绪降温。欧元/美元本周开于1.0334，最高触及1.0482，最低触及1.0271，最终收于1.0323，周线下跌0.0029，或0.28%。

商品市场：本周结束时，黄金市场守住了本月的大部分涨幅，退守在1750美元左右的支撑附近。不过，一些分析师指出，金价在过去三周上涨了近11%，逼近1800美元，出现一些盘整回调也是有益的。现货黄金本周开于1771.30美元/盎司，最高触及1786.55美元/盎司，最低触及1747.56美元/盎司，最终收于1750.87美元/盎司，周线下跌20.43美元，或1.15%。

原油市场方面，有迹象显示，全球原油市场供应过剩，导致市场走软。在中国新冠病例增多和各国央行大举收紧货币政策的背景下，石油期货交易处于去年9月以来的最低水平。投机多头头寸上升的，原油交易价格低于几个关键移动均线，引发了所谓的技术性抛售。周五市场结构的进一步崩溃加剧了抛售。美油来到80美元/桶大关，而布油也再度跌破90美元/桶关口。

欧美股市：通胀数据的影响原本仍在发酵，但周四圣路易斯联储主席布拉德给出了坚定的鹰派论调，并暗示美联储的最终利率水平甚至要比现在预期的更高，这引发了股市的回落。本周所有主要股指均录得跌幅。道指收跌0.01%。标准普尔500指数本周下跌0.69%，纳斯达克指数收跌1.57%。然而，这三个指数在本月暂时都处于正值区域。

当周要闻盘点：

导弹风波令市场情绪坐上过山车 气氛缓和避免更大冲突出现

本周稍早，俄制导弹落入波兰境内导致2人死亡的事件爆发，一度引爆了市场的避险情绪。不过波兰和北约周三表示，一枚在波兰境内坠毁的导弹可能来自乌克兰防空部队，而不是俄罗斯发动的袭击，这缓解了国际社会对战争范围可能扩大的担忧，帮助市场情绪得到恢复。

当被问及导弹是否从俄罗斯发射时，正在巴厘岛参加二十国集团(G20)峰会的拜登对记者说，“有初步信息反驳了这种说法。”

他解释称：“从弹道轨迹来看，它(导弹)不太可能是从俄罗斯发射的，但我们将拭目以待。”

波兰总统杜达(Andrzej Duda)表示，目前还不清楚是哪一方发射了导弹。

杜达表示：“我们目前没有任何确凿的证据表明是哪一方发射了导弹。它很可能是俄罗斯制造的。”

杜达说：“这是一起孤立事件。”他补充说，调查正在进行中，“没有迹象表明还会采取更多行动”。

白宫说，美国总统拜登与杜达进行了通话，并“表示美国将全力支持波兰协助调查”，“拜登总统重申了美国对北约的坚定承诺。”

美国已处于经济衰退之中？美联储官员鹰声不断

经济数据方面，美国最新公布的两项数据均表现不佳：10月份，美国房屋销售连续第9个月下滑，因利率上升和通胀飙升令买家持观望态度。全美房地产经纪人协会的数据显示，9月至10月成屋销售下降5.9%。这是除了在新冠疫情开始时的暴跌外，自2011年12月以来的最慢速度。10月数据显示，经季节调整后的成屋销售总数为443万套，同比下降28.4%。即使销售放缓，供应量仍持续维持在低位。10月份现房销售价格中值为379100美元，较上年同期增长6.6%。然而，由于每年这个时候房价的季节性下跌似乎比往常要严重得多，房价涨幅正在收缩。

此同时，美国10月咨商会领先指标月率录得-0.8%，为2020年4月以来最大降幅。美国谘商会经济学高级主管Ataman Ozyildirim指出，美国谘商会领先指数连续第8个月下降，表明经济可能处于衰退。领先指标的下滑反映出，在高通胀和利率上升的情况下，消费者的前景日益恶化，以及住房建设和制造业前景的黯淡。预测2022年实际GDP同比增长将为1.8%，经济衰退可能在年底左右开始，并持续到2023年年中。

美联储方面，波士顿联储主席柯林斯周五表示，在美联储寻求降低通胀的过程中，还会有更多的升息，同时她补充称，她希望货币政策的可能路径不会对美国经济造成太大伤害。

最近的一些通胀数据表明，推动美联储今年大举加息的高通胀压力正在放缓，这可能使美联储能够放慢甚至很快停止紧缩进程。

联邦基金利率从3月份的近零水平已升至3.75%-4%之间。预计政策制定者将在即将到来的12月会议上再次加息，幅度可能是50或75个基点。

圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储的基准政策利率可能需要比投资者预期的进一步上调，他在一次演讲中表示，利率可能需要最高上调至7%，这令股市和债市感到恐慌。他说，美联储的政策利率至少需要超过5%。

中国新冠感染病例攀升 美元重启涨势 原油迎来双连击

在近期油价下跌的过程中，两种油价基准的市场结构都发生了变化，反映出供应担忧的减弱。

今年早些时候，由于俄罗斯入侵乌克兰加剧了这些担忧，原油价格曾接近历史高点。此外，近月期货合约曾较远期合约存在巨大溢价，这表明人们担心石油的即期供应，愿意花大价钱以确保供应。

不过，这些对供应的担忧正在减弱。Refinitiv Eikon的数据显示，目前WTI合约的交易价格低于第二个月的合约价格，这是2021年以来首次出现这种被称为期货溢价的结构。

这种情况也将有利于那些希望增加石油库存以备不时之需的公司，尤其是在石油库存仍处于低位的情况下。

消息人士称，中国正在寻求减缓从一些出口国进口原油的速度，中国的新冠感染病例有所增加，而美联储一些官员本周的言论，浇了人们对美国不那么激进加息的希望。

石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示:“就目前情况来看，看涨价格驱动因素仍不足。”“然而，在欧盟对俄罗斯原油禁运还有不到三周时间的情况下，油价仍可能以轰轰烈烈地结束今年。”

下周市场展望：

下周四由于美国感恩节假期，因此美国市场将会休市，同时下周五美股市场也会提前收盘，这令下周市场可能会较为清淡，但仍需谨防出现大幅波动。

下周对于投资情绪而言，更多的还是会受到美联储官员讲话的影响，克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯联储主席乔治、圣路易斯联储主席布拉德这三位今年的票委，都会在下周发表讲话，他们的言论对12月加息50个基点还是75个基点的概率影响会比较大。

另外还需要关注的是下周三将公布的美联储11月货币政策会议纪要。

数据方面，下周的新屋销售可能会持续疲弱，但鉴于波音飞机订单坚挺，美国耐用品订单应会上升。尽管如此，这是否会让市场产生任何有意义的变化还是个疑问。

下周重要经济数据和事件：

周一(11月21日)

加拿大全国经济信心指数(至1118)

美国10月芝加哥联储全国活动指数

央行动态：

澳洲联储主席洛威发表讲话

欧洲央行管委森特诺发表讲话

周二(11月22日)

加拿大9月零售销售(月率)

欧元区11月消费者信心指数初值

央行动态：

克利夫兰联储主席梅斯特在一场在线活动中致欢迎词

堪萨斯联储主席乔治发表讲话

圣路易斯联储主席布拉德就宏观经济的异质性发表讲话

新西兰联储公布利率决议和货币政策声明

欧洲央行管委雷恩发表讲话

假日预告：

日本因劳动感谢节假期休市

周三(11月23日)

欧元区11月Markit制造业采购经理人指数初值

美国10月耐用品订单初值(月率)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1119)

美国10月新屋销售(年化月率)

美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

央行动态：

美联储FOMC公布11月货币政策会议纪要

英国央行首席经济学家皮尔发表讲话

韩国央行公布利率决议

新西兰联储主席奥尔出席议会听证会

欧洲央行副行长金多斯发表讲话

周四(11月24日)

德国11月IFO商业景气指数

德国第三季度未季调GDP修正值

央行动态：

瑞典央行公布利率决议和货币政策报告

英国央行首席经济学家皮尔在英国央行观察家会议上参加小组讨论

土耳其央行公布利率决议

欧洲央行公布货币政策会议纪要

假日预告：

美国因感恩节假期休市

周五(11月25日)

意大利11月Istat消费者信心指数

央行动态：

瑞典央行副行长弗洛登主持一场有关当前货币政策和经济形势的讲座活动

假日预告：

美国股市因感恩节翌日提前至美东时间1点收盘

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FX168财经报社(北美)讯 上周美国初请失业金人数下降，表明尽管科技行业裁员人数激增，引发了人们对即将到来的经济衰退的担忧，但普遍裁员人数仍然很少。

周四（11月17日），美国劳工部公布的每周申请失业救济人数报告是有关经济健康状况的最及时数据，表明劳动力市场仍然紧张。这与10月份强劲的零售销售增长一起，将使美联储保持在继续加息的轨道上，尽管在通胀开始消退的迹象下加息步伐放缓。

维也纳海军联邦信用合作社的企业经济学家罗伯特弗里克说：“这证明劳动力市场依然紧张。”

数据显示，截至11月12日当周，初请失业金人数经季节性因素调整后减少4,000人至22.2万人。低于接受路透社调查的经济学家预测的22.5万人。

科技行业的裁员人数有所增加，Twitter、亚马逊和Facebook的母公司Meta本月均宣布裁员数千人。房地产和金融等利率敏感行业的公司也在裁员。

到目前为止，上述行业失业情况在官方数据中尚不明显，今年初请失业金人数徘徊在16.6万- 26.1万人区间的中间。

经济学家表示，由于疫情后难以找到劳动力，科技和住房行业以外的企业正在大量招工。

9月份，每1.9个职位空缺对应一个失业人员，一些被解雇的工人可能很快就能找到新工作。科技行业裁员的激增引发了人们对经济衰退即将到来的担忧。

然而，高盛的经济学家在本周的一份报告中驳斥了这种观点。他们认为，科技行业的职位空缺仍远高于疫情前的水平。他们还指出，科技行业裁员历来都不是整体劳动力市场恶化的主要指标。

他们写道：“科技行业裁员，经常在其他行业裁员没有相应增加的情况下激增，否则就是一个同步指标。”

美联储今年已将政策利率从接近零上调375个基点，至3.75%-4.00%区间，这是上世纪80年代以来最快的加息周期。到目前为止，美国经济正经受住货币政策收紧的风险，周三公布的数据显示，10月份零售销售强劲增长。

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