今日，澳元出现大幅上涨，主要原因包括：

美国经济数据疲软：近期，美国公布的零售销售数据大幅下滑，创下近两年来的最大降幅，导致美国10年期国债收益率跌至4.48%，缩小了与澳大利亚10年期国债收益率（4.45%）之间的利差。这使得投资者对美元的信心减弱，转而寻求澳元等其他货币。
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澳大利亚央行降息预期调整：虽然澳大利亚央行近期进行了降息，但行长米歇尔·布洛克表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，市场对进一步降息的预期并非板上钉钉。这种谨慎的态度使得市场对澳元的信心增强。
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澳大利亚经济数据强劲：最新数据显示，澳大利亚上个月增加了4.4万个就业岗位，远超预期的1.94万个，全职就业人数增加5.41万人，显示出劳动力市场的强劲。这进一步支撑了澳元的上涨。

中美贸易关系缓和预期：美国总统特朗普近期表示，中美两国有可能达成新的贸易协议，这提升了市场对全球贸易环境改善的预期，有利于澳大利亚这样的贸易型经济体，从而提振澳元。

综上所述，全球经济数据变化、央行政策预期调整以及国际贸易关系的积极信号共同推动了今日澳元的上涨。

尽管市场普遍预期澳洲联储（RBA）将于明日降息，但澳元仍最近大幅走强，主要原因是通胀降温超预期，低于市场预期，缓解降息担忧。其次，澳洲GDP预计在2025年底反弹至 2.2%，经济复苏预期增强，支撑澳元走势。再者，降息预期充分消化：市场已提前计价降息影响，投资者关注降息后的经济复苏空间，推动澳元走强。

美国彭博社周二(2月4日)报道称，外汇交易员正屏息以待中国下一个人民币中间价，一些人预计，如果美国总统特朗普(Donald Trump)的对华关税生效，中国当局将放松严格的控制。

据澳新银行集团(Australia & New Zealand Banking Group)和马来亚银行(Malayan Banking Bhd.)称，中国人民银行可能会将人民币中间价设为弱于1美元兑7.2元人民币水平。自去年11月以来，这一水平一直受到中国央行的严密保护，当时特朗普赢得大选刺激了人民币的贬值。

在几个月来使用一系列工具稳定人民币之后，美元不断飙升使得当局难以支撑人民币。

一些分析人士认为，人民币贬值是抵消高关税影响的必要手段，即便此举会刺激资本外流。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)预计，人民币中间价将逐步向1美元兑7.3元人民币靠拢。

澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示：“人民币需要进行一些调整，因为人民币需要发挥减震器的作用。这将对其他亚洲货币产生更广泛的溢出效应，该地区的资产可能会受到近期投资组合流出的压力。”

彭博社指出，中国央行将在周三内地市场重新开市时表明其意图。自1月27日以来，彭博美元指数除一个交易日外一直在上涨。1月27日是中国春节假期前的最后一个交易日。

特朗普上周末宣布对中国征收10%的关税后，周一离岸人民币一度下跌0.7%，至7.3734，跌至2022年10月以来的最低水平。此后，随着特朗普表示美国将与中国就关税问题进行对话，离岸人民币收复部分失地。

虽然10%的关税比特朗普在竞选期间威胁要征收60%的关税要好，但贸易战的“幽灵”进一步使中国的前景黯淡，因为在国内需求低迷的情况下，出口一直是一个罕见的亮点。

彭博社认为，如果中美双方在最后一刻达成协议，人民币汇率可能出现大幅波动。特朗普表示，他将对加拿大和墨西哥征收25%的关税推迟一个月，此前这两个美国邻国同意采取更严格的边境控制措施，导致两国货币反弹。

马来亚银行高级策略师Fiona Lim表示：“在上次贸易战中，中国允许人民币出现一定程度的贬值，这一次，我们预计同样的事情也会发生。”

她补充称，中国央行可能会在本月内允许人民币中间价跌破7.20。

虽然对人民币进一步走软的预期普遍存在，但一些分析师表示，中国央行对汇率稳定的关注将为人民币跌势提供支撑。

美国《华尔街日报》周一援引知情人士的话说，中国对美国关税的部分回应将包括再次承诺不会让人民币贬值以获得竞争优势。

北京方面也可能担心通过操纵人民币贬值进一步激怒特朗普。特朗普在第一个总统任期内曾将中国列为“汇率操纵国”。

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FX168财经报社(北美)讯 美国9月非农就业增长超过所有预期，创3月份以来最大增幅，失业率意外下降至4.1，减轻了市场对劳动力市场显著恶化的担忧。

（图源：雅虎财经）

周五（10月4日），美国劳工统计局公布的数据显示，在7月和8月的就业人数上修7.2万人之后，9月份非农就业人数增加25.4万人。失业率降至4.1%。结合本周早些时候的数据显示，对工人的需求仍然健康，而裁员人数仍然较低，非农就业报告可能会缓解人们对劳动力市场冷却过快的担忧。就业数据可能会增加美联储在下个月降息25个基点的可能性。掉期市场的定价显示，交易商减少了对美联储11月份降息幅度超过25个基点的押注。

工资增长是衡量通胀压力的重要指标，该数据从 8 月份的 3.9% 升至 4%。按月计算，工资增长了 0.4%，与 8 月份的数据一致。

周五报告的关键问题是，这些数据是否反映出劳动力市场的大幅降温，从而可能促使美联储不用急于再次大幅降息。花旗高级全球经济学家罗伯特·索金 (Robert Sockin) 告诉雅虎财经，就业报告好于预期，使得美联储不太可能像 9 月会议上那样“紧急”降息半个百分点。

报告发布后，市场预计美联储 11 月份降息半个百分点的可能性约为 12%，根据芝加哥商品交易所 (CME) 的美联储观察工具，一周前的降息可能性为 53%。

周五的报告还显示，劳动参与率与上月持平，为 62.7%。食品服务和饮酒场所就业岗位增加最多，当月增加了 69,000 个。与此同时，医疗保健行业增加了 45,000 个就业岗位，政府就业岗位增加了 31,000 个。

分析师Audrey表示，今天的就业数据再次提醒我们，市场往往低估了美国经济。这是一份令人信服的强劲报告，可以暂时搁置最近有关衰退的讨论，这将增强过去几个交易日对美元的良好人气。在欧元数据表现平平之际，美国数据最近出人意料地上行，这与欧元/美元近期的下行趋势是一致的。

GDS财富管理公司分析师格伦•史密斯在一份报告中表示，9月份非农就业岗位的增长速度远超预期，这使得美联储在11月份降息25个基点或暂停降息具有灵活性。他说：“在接下来的几份报告中，劳动力市场数据可能会受到一系列因素的影响，比如港口罢工和飓风海伦妮造成的破坏。”

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美联储进入降息周期，对贵金属，人民币汇率有哪些影响？
FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正在接受21世纪经济报道记者采访时表示，金价还有继续创新高的空间。基于历史数据看，9月降息前后会有一波涨势。在影响黄金的众多因素中，现在美元起了很大作用，地缘政治对金价的影响并不是特别明显。黄金走势一般与美元和美债收益率呈负相关性，美元和美债收益率仍有回落空间，黄金有可能继续上涨，如果未来美元指数跌破100，黄金有机会再次冲击历史高点。
银价也有所上涨，但还没有创新高，整体价格偏低。之前在黄金涨到2400美元/盎司附近的时候，银价曾经从26美元/盎司涨到31美元/盎司的高位，曾经追涨过。而这一次，金价再度创新高，但银价还没大幅上涨，金银比处于高位，年底之前银价有机会再次追涨，白银涨势或有望超过黄金。
人民币走势方面，杨傲正表示：美联储降息对于中国市场有积极的提振作用，最近人民币走势其实也反映了对美联储降息周期的憧憬，非美货币普遍都在涨，人民币也有不小涨幅。在第四季度，出口或有望增长，正常情况下人民币上涨不利于出口，但这次人民币上涨背后是美联储降息，降息可能会刺激海外经济增长，提振需求端，对中国的出口或是一个有利因素。
平安证券宏观经济与政策团队的报告显示，从1982到2019年，美国共7次开启降息。
其中，首次降息前，美债、黄金等通常受益；首次降息后，多数资产价格波动风险反而阶段增大。
1、美债利率趋势向下，但“软着陆”情形下可能在首次降息后1—2个月内阶段回升。
2、美元指数的走势与降息以及是否“软着陆”之间没有绝对的关联。
3、美股涨势可能在首次降息前后阶段“熄火”，但降息2—3个月后通常恢复上涨。
4、黄金在降息前上涨的概率较大，但降息后的走势不明。
5、原油在降息后下跌的概率较大，但也并不绝对。
平安证券认为，第一，基于降息前的经济表现，很难判断美国经济之后能否顺利“软着陆”。第二，如果未来不出现严重经济或金融市场冲击，本轮降息周期较有可能实现“软着陆”。第三，本轮美联储开启降息相对较晚，降息前经济和就业市场走弱的信号较强。第四，本轮降息后，经济和就业市场可能也会惯性下行一段时间。第五，本轮资产走势需要结合降息周期经验，以及美国大选、日本加息等宏观背景综合判断。
具体来看，平安证券认为，10年美债利率有可能在首次降息后1—2个月内阶段反弹，之后继续下行。但美元指数未必因降息下跌，但可能受日元升值拖累。此外，美股在首次降息前后1个月的调整风险不小，但大方向仍然积极。而黄金在降息前已上涨较多降息后较有可能盘整。原油价格较可能在降息后保持震荡。

来源丨21数据新闻实验室（朱子葵 叶映橙）、21世纪经济报道（吴斌）、公开信息、券商研报、央视财经、证券时报

FX168财经报社(亚太)讯 周四(8月29日)，美元连续第二个交易日上涨，数据显示，美国在第二季度经济增长速度高于预期，这使美联储下个月大幅降息50个基点的预期有所减少。尽管美元和美国国债收益率都走高，现货黄金价格周四仍然大涨逾16美元。周五，投资者将聚焦美国PCE数据，预计将引发市场大行情。

（From FX168）

摘要：尽管房地产行业是美国整体经济的重要晴雨表，但投资者必须更关注消费者信心数据。消费者信心下降可能意味着消费者支出前景不佳。展望下周，随着通胀成为人们关注的焦点，美联储发言人将影响市场对美联储降息的情绪；法国、德国、意大利、西班牙和欧元区的制造业 PMI 数据也将成为焦点。；欧洲央行行长拉加德计划于周一、周二、周四和周五发表讲话。

周二，零售销售将影响澳元走势。 消费者支出的回升可能会加剧需求驱动的通胀压力，并支持澳洲联储采取更为鹰派的利率路径。

更加鹰派的利率路径将提高借贷成本并减少可支配收入。

来到周三和周四，投资者将关注房地产行业数据，若房地产业恶化将会进一步影响消费者信心和支出。

周四，第三季私人新资本支出数据也需要考虑。然而，资本支出数据不太可能影响对澳后联储升息的押注。

（From FX168）

澳大利亚9月失业率意外降至3.6%，表明劳动力市场依然紧张，而就业增幅在8月强劲增长后低于预期。

这一结果使得澳洲央行维持其现金利率（目前为 4.1％）自 6 月以来的水平的喘息空间越来越小。

澳大利亚统计局周四表示，9 月份经济创造了 6660 个新就业岗位，大幅低于 8 月份修正后的 63,257 个就业岗位。 经济学家预计增加 20,000 人。

分析师此前预测失业率将维持在 3.7%，并在 7 月和 8 月趋于稳定。 ABS表示，9月份失业率为6月份以来的最低水平3.5%。

根据澳洲证券和投资委员会（ASIC，简称证监会）的最新数据，9月季的企业破产数量飙升至2015年以来的最高水平，在关键的圣诞新年假期间即将来临之际，对建筑业、零售业和酒店餐饮业的企业破产担忧加剧。

证监会的数据显示，在截至9月的三个月内，有2486家企业倒闭，比上一季度增长10%，比去年同期增长21%。

这是自2015 年12 月季报告了2499 起企业倒闭以来，报告的最高季度企业破产数字。建筑业占9月季所有破产企业的近三分之一，有783家建筑企业倒闭，比6月季增长27%。其次是酒店旅馆和餐饮服务部门，接受清产管理和破产数量增加10%，达到340家。

根据证监会的数据，新州的企业倒闭占9月季全国所有倒闭企业数量的46%，这个州共有1142家企业破产，比上一季度增加20%。

紧随其后的是维州有610家企业倒闭、昆州有420家、西澳有160家、南澳有83家、首都领地有34家、塔州有22家和北领地有15家。

澳洲重组破产和周转协会（Australian Restructuring Insolvency and Turnaround Association）会长温特（John Winter）表示，虽然许多行业的破产数量正在放缓，但建筑业、零售业和酒店餐饮业是问题最严重的领域。

（From AFN）

摘要：10月9日-10月13日市场综述：本周巴以激战引爆“中东火药桶”，全球市场在周初和周末前陷入避险浪潮，黄金和原油疯狂爆发，而美联储的鸽派大合唱在周中令风险资产重拾信心，美元和美债收益率双双重挫，而备受关注的美国CPI却唱反调，美元“起死回生”。
FX168财经报社(香港)讯 10月9日-10月13日市场综述：本周巴以激战引爆“中东火药桶”，全球市场在周初和周末前陷入避险浪潮，黄金和原油疯狂爆发，而美联储的鸽派大合唱在周中令风险资产重拾信心，美元和美债收益率双双重挫，而备受关注的美国CPI却唱反调，美元“起死回生”。

市场表现来看，全球市场在多个消息的影响下跌宕起伏，美股回吐多数涨幅，美元惊现疯狂逆转行情，黄金一柱擎天重返1900美元，原油暴涨超5%。

汇市：本周美元上演疯狂逆转。由于对美联储利率见顶的押注不断加强，美债收益率自高位持续回落，叠加美联储官员的意外鸽派转向，美元受拖累自周初持续走低，截止周三连续6个交易日收跌，为逾三年来最长跌势，最低触及105.53水平，不过在周四超预期的美国CPI通胀数据的提振下，美指疯狂拉升重返106关口上方，扭转当周全部跌幅，周五更是在中东紧张局势升级的避险买盘影响下触及106.79水平，当周涨幅达到0.54%。
（From FX168）

摘要：知名研究机构凯投宏观的经济学家表示，美国10年期国债收益率目前接近16年来的高点，在今年剩余时间和2024年可能会大幅下滑。凯投宏观的市场经济学家Diana Lovanel表示，美国通胀下滑的态势可能会继续下去，预计未来12个月通胀率将降至接近美联储2%的目标。
FX168财经报社(香港)讯 知名研究机构凯投宏观(Capital Economics)的经济学家表示，美国10年期国债收益率目前接近16年来的高点，在今年剩余时间和2024年可能会大幅下滑。

因为投资者预计美国利率将在更长时间内保持在高位，美债收益率上升最近给美国股市带来下行压力。

10年期美国国债收益率上周五小幅回落至4.257%，但仍在近16年的高位附近。

道琼斯(Dow Jones)的市场数据显示，10年期美债收益率在8月份曾高达4.339%，为2007年以来的最高水平。

交易员们预计，美联储在9月份维持基准利率不变的可能性超过90%，在今年年底前再次加息的可能性为42%。

根据芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察”工具，交易员们目前预计美联储在明年6月之前将政策利率维持在目前5.25%-5.5%区间的可能性为38%。

不过，凯投宏观的市场经济学家Diana Lovanel说，她不认为持续的通货膨胀下降只能通过央行在更长时间内保持政策利率高位来实现。

Lovanel在上周五的一份报告中写道：“我们认为，通胀要回到美联储的目标水平，并不需要一段时间的经济增长大幅放缓。”

根据Lovanel，美国通胀下滑的态势可能会继续下去，预计未来12个月通胀率将降至接近美联储2%的目标。

她在报告中写道，美国劳动力市场一直在正常化，这可能会使薪资压力回到与2%的通胀率相符的水平。Lovanel指出，租金降温也可能拉低美国的通胀率。

Lovanel表示，这些迹象表明，美联储放宽货币政策的力度将超过投资者目前的预期，这可能导致美国国债收益率在今年剩余时间和明年下降。

凯投宏观首席市场经济学家John Higgins表示，他预计美联储将在2024年将其政策利率下调至多200个基点。投资者目前预期美联储明年将降息100个基点。

不过，Higgins指出，随着人工智能和其他因素推高均衡实际利率，未来联邦基金利率的长期水平可能会高于2010年代。

在过去的12次议息会议中，美联储官员有11次上调利率，最近一次发生在7月的议息会议上，将基准联邦基金利率上调至5.25%-5.5%，为22年来的最高水平。

被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos指出，美联储官员似乎普遍同意在9月19日至20日的会议上维持利率不变，让他们有更多时间来观察经济对加息的反应。

据高盛集团的经济学家预计，美联储将于明年6月底之前开始降息，并从那时起按季度逐步下调利率。

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