2022

北京时间周三(6月1日)22点，加拿大央行公布新政，如期加息50个基点，旨在努力控制通胀，避免价格上涨失控。截至发稿，美元兑加元上涨18点至1.2641，累计波动35点。

加拿大央行：高通胀的风险已经根深蒂固，短期内将继续走高。俄乌冲突增加了不确定性，对能源和农产品的价格造成了进一步的上涨压力。

加拿大央行：加拿大经济活动强劲，经济明显处于需求过剩状态，第二季度增长预期强劲，消费支出强劲，出口预期增强。通准备“在必要时采取更有力的行动”以让通胀回到2%的目标，继续判断利率将需要进一步上升，将继续实施量化紧缩政策。

加拿大4月份通货膨胀率达到6.8%，食品价格以1980年代初以来的最高速度飙升。如果任其发展，加拿大央行将面临价格螺旋式上升的风险，使通胀目标回到2%目标变得更加困难。但加拿大一季度经济增长令人失望，且针对4月份经济表现的初步估计显示，由利率上升导致房屋销售放缓，并开始影响增长。

BMO Economics首席经济学家Doug Porter表示：“通胀正在更广泛地蔓延，而且显然有根深蒂固的风险。除非油价在未来几周或几个月内大幅下跌，我们预计最糟糕的情况还没有到来。”

加拿大央行必须确保通胀不会螺旋上升，接下来的重点将放在未来加息步伐上，他们与市场的沟通方式至关重要，因为对于接下来会发生什么，市场存在一些疑问。

BMO Economics首席经济学家Doug Porter表示：“由于通胀水平如此之高，现在的游戏规则已经完全改变，央行确实难免顾此失彼。”

荷兰合作银行的高级跨资产策略师Christian Lawrence指出：“经济陷入衰退的风险没有消除，但抑制需求是加拿大央行试图减缓通胀的唯一途径，支出需要得到平衡并控制在均衡水平。通胀预期上升现在是核心关切。”

加拿大皇家银行经济学家Josh Nye表示：“加拿大央行专注于抑制通胀，而一旦隔夜利率达到更中性的水平，它将意识到需要在迅速将通胀降至目标和延长经济增长周期之间作出权衡。我们预计加拿大央行不会让货币政策限制经济增长，但如果顽固的高通胀迫使它这样做，它将被迫放大经济衰退风险。”
(From FX678)

2022年6月1日，需重点关注澳大利亚第一季度季调后GDP，中国5月财新制造业PMI，德国4月实际零售销售，欧元区5月Markit制造业PMI终值，欧元区4月失业率，美国5月ADP就业人数，美国5月Markit制造业PMI终值和美国5月ISM制造业PMI。大事需关注加拿大央行利率决议，以及纽约联储主席威廉姆斯的讲话。
（From FX678）

美国银行策略师表示，鉴于英镑面临新兴市场通常会遇到的挑战，投资者应该为英镑危机进行对冲。策略师Kamal Sharma在报告中表示，英国央行继续加息将不足以拯救英镑。该国的经常项目赤字、在北爱问题上与欧盟关系恶化、以及对央行公信力的疑问叠加起来有可能会形成一场“完美风暴”；
“虽然不希望把英镑的困境过度夸大成某种’末日’情景，但我们担心，英国政策日趋政治化正在削弱英镑，就像新兴市场中所发生的那样，”Sharma在报告中表示，“我们感觉到英国的情况正在发生某种变化，英国央行越来越让人看不懂，透明度变差；该行既没有讨论也不承认脱欧一直对供应面构成重大阻力，而且感觉英国央行正在失去对其目标的控制”；
Sharma建议客户对“由经常项目导致的危机”风险进行对冲。英国经常项目赤字并非新的现象。但有关英镑的流动性和交易环境已经改变，而且当前正面临近一代来最具挑战性的宏观经济/政策之一。尽管英镑是世界上交易最活跃的货币之一，但自2016年以来，英镑经常受制于流动性黑洞，这一点令人印象深刻
（From FX678）

美元指数微跌0.059%，报101.66，稍早曾触及101.43，为4月25日以来最低。美元指数本周下跌1.24%，前一周跌幅为1.45%。交易员降低对美联储加息的预期，且通胀和消费者支出数据改善缓解了对经济衰退的担忧；
加拿大丰业银行的策略师在一份客户报告中称，我们继续认为美元普涨的最佳时期已经过去，尽管美元可能尚不会大幅下跌，但进一步上涨的可能性不大。美联储的因素已经完全消化，且如果经济放缓速度快于预期，今年晚些时候的加息预期可能会被修正；
美元指数本月稍早曾触及105上方的近20年高位，但随后回落，同样回落的还有对美联储今年可能加息幅度的预期。Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示，随着美联储在秋季暂停加息的观点获得更多支持，美元正在失去动能；
欧元一直是美元下跌的主要受益者，但这一势头也已停滞，投资者相信，欧洲央行加息预期在很大程度上已经反映在当前的汇率中；
下周美国的关键数据将是周五的5月非农就业数据。Manimbo称，就业数据将暗示第三季后收紧政策的空间
（From FX678）

隔夜美国零售商发布乐观获利预估，美国华尔街股市周四大幅收高，令金价一度跌至1840关口附近，但随着市场对美联储过度加息的担忧情绪降温，美元回落至近一个月低位附近，金价跌幅收窄，回升至1850关口上方。国际油价周四大涨3%创逾一周新高，美国夏季驾驶季节到来前，需求预期回升，供应吃紧，而且OPEC仅愿意小幅增加产量，俄乌战火持续，共同给油价提供上涨动能。
（From FX678）

早前美联储公布的会议纪要显示，多数与会者认为，在接下来的两次会议上，每次升息50个基点可能是合适的。“许多”与会者预计，薪资压力将“在一段时间内保持在较高水平”。这表明美联储官员在下个月的最新季度经济展望中会提高通胀预期。许多与会者预测，加快撤出支持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位，可以更好评估政策紧缩的影响，以及经济的发展形势能在多大程度上支持政策调整。”

美联储官员正试图在不引起经济衰退的情况下给40年来最热的通胀降温。会议纪要证实，在5月份会议上加息50基点后，大多数官员支持至少在接下来的两次会议上继续提高利率，因为抗通胀之战还远未取得胜利。美联储官员认为实施限制经济增长的货币政策可能是合适的，具体取决于经济前景及相关风险。官员们认为劳动力市场继续呈现供不应求的情况。

自上次会议召开后的几周来，金融市场波动性飙升，投资者担心经济下滑风险。股市下跌，美国国债上涨，投资者下调了对加息速度的预期。亚特兰大联储主席Raphael Bostic周一暗示，如果通胀压力降温，9月暂停升息可能是明智之举。会议纪要显示，美联储官员在准备进一步加息时对金融状况仍然保持关注。

纪要显示，几位对金融稳定相关问题发表评论的与会者指出，货币政策收紧可能影响国债市场流动性和私营部门金融媒介能力。对企业利润前景和利率上升的担忧也扰乱了金融市场。

在会议上，官员们还敲定了缩表计划，给借贷成本带来了进一步上行压力。从6月1日开始，美国国债持有量将被允许每月减少300亿美元， 9月份缩减幅度将扩大至每月600亿美元，而抵押贷款支持证券的持有量开始阶段将每月减少175亿美元，日后降幅将增至350亿美元。

会议纪要显示，美联储研究人员上调了通胀预期。他们估计个人消费支出价格指数在2022年将上升4.3％，但将2023年和2024年的预期分别下调至2.5%和2.1%。机构称如果他们的预测是准确的，这将意味着预计的下一次加息将为当前的紧缩周期画上句号，并为2022年下半年的大规模风险反弹奠定基础。

(From FX678)

拉加德暗示加息提振欧元，美元触及近一个月新低；
美元指数盘中一度走低至101.74，触及4月26日以来新低。此前欧洲央行重申其计划很快结束负利率，欧元区利率可能在第三季末达到正值，增强了市场关于最早7月加息的预期，这给欧元带去提振；
拉加德的发言暗示欧洲央行存款利率将至少上调50个基点，并引发了人们对今年夏天该央行将进一步加息的臆测。加息旨在对抗乌克兰战争导致的能源价格上涨以及新冠大流行后公共部门大规模刺激推动的通胀急升；
在过去的七个交易日中，欧元累计反弹3.7%。Monex USA负责交易和交易的副总裁John Doyle在谈到欧洲央行时表示：“与美联储相比，他们有点晚了。但如果你将看到他们试图赶上紧缩周期，那么令美元受益的美联储和欧洲央行之间的差距就收紧一点，这就是为什么你看到欧元从多年低位有所回升；
BDSwiss投资研究主管Marshall Gittler表示，在美国，美联储可预见的货币政策收紧的大部分预期可能已经被消化。这种预期的差异可能会推动欧元兑美元在未来几个交易日进一步走高，因为市场最近才开始重估这种差异；
标普全球表示，其追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)产出指标的初值显示，增长速度为四个月来最慢。
（From FX678）

周一美元指数延续跌势，一度创近四周新低至102.03，继续给金价提供反弹动能，但全球股市反弹，美债收益率上涨，令金价回吐了一部分涨幅。美国原油价格周一变动不大，原因是对经济可能衰退的担忧，抵消了即将到来的美国夏季驾驶季和疫情担忧情绪降温将带动燃料需求的前景。
（From FX678）

周一经济数据相对较少，但本周经济数据较多，周二将迎来欧美国家5月PMI数据，周三将迎来新西兰联储利率决议和美国4月耐用品订单月率初值，周五凌晨将迎来美联储5月决议的会议纪要，预计将是本周的焦点所在，周五晚间将迎来美国4月PCE数据，也可能会对市场产生较大的冲击。
(From FX678)

5月18日需重点关注日本第一季度季调后实际GDP，英国4月CPI，英国4月未季调输入PPI，欧元区4月核心调和CPI年率，英国5月CBI工业订单差值，美国4月新屋开工年化月率，美国4月营建许可，美国截至5月13日当周EIA原油和精炼油库存变动。大事需关注多位美联储官员以及欧洲央行行长拉加德的讲话，以及G7财长和央行行长会议的召开。
（From FX678）