周二(5月10日)，现货黄金反弹，因美联储官员平复市场对其更激进加息的预期，导致美元指数高位承压。但美国经济仍处于相对有利地位，一季度国内生产总值预估可能被上修，可以抵御金融环境收紧，料支撑美元进一步走强，并继续施压金价。
（From FX678）

①美国亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示，他预计，为应对通胀，美联储将需要再进行两到三次50个基点的加息，但不会再有更大规模的行动。他指出，已经看到了供应压力触顶的迹象。
②博斯蒂克在推特上接受采访时表示：“考虑到我预计未来三到四个月经济中将发生的情况，我会说(加息75个基点)是一个低概率的结果。”
③他表示：“一些在疫情期间一直存在的供应链挑战正开始显示出缓解的迹象。”
④他称，卡车运输企业不再像以前那样拒绝业务，运输瓶颈正在缓解。
⑤博斯蒂克还表示，他认为乌克兰战争给需求构成了尚未实现的下行风险，即家庭可能通过缩减支出来应对高通胀。
⑥“我将对这样一种可能性持开放态度，即这些调整将与我们的政策行动相配合，让通胀以比我的一些同僚预测的更快的速度接近政策目标，”博斯蒂克表示，“在这种情况下，我们几乎不需要采取那么大规模的行动。”
⑦美联储主席鲍威尔上周表示，在即将召开的政策会议上，可能还会有两次50个基点的加息。
⑧“以历史标准来看，这种行动是非常激进的，”博斯蒂克表示，“我对这些行动真正起到作用满怀希望，期待能够真正控制住通胀，并让通胀更接近我们的目标水平。”

From fx678

尽管上周美国非农就业报告好于预期，美元相对强势，但金价依然受到逢低买盘和地缘局势等因素的支撑，本周将迎来美国通胀数据，料将维持在近40年高位，仍有望给金价提供支撑。国际油价周一小幅回落，因为沙特周日下调了对亚洲原油的售价，再加上美国钻井数据持续增加，短线油价面临的回调风险有所加大。

(From FX678)

周一(5月2日)，国际金价承压下行，因市场普遍预计，美联储将大幅加息，以便遏制飙升的通胀，进而提高持有非孳息资产黄金的机会成本。但有经济学家质疑美联储政策合理性，认为激进收水很难有效打压通胀，黄金后市快速下跌可能性不大。

北京时间20:14，现货黄金下跌1.23%至1873.46美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌2.00%至1873.4美元/盎司；美元指数上浮0.19%至103.394。

在美联储试图抑制飙升的通胀之际，市场正在消化美联储积极加息前景。投资者预计，美联储将在本周召开的政策会议上加息50个基点，还可能宣布开始缩减资产负债表。这两项举措都将进一步收紧全球最大经济体的贷款条件，并可能消除自1980年代以来最高速度上涨的消费者价格。

尽管上周公布的政府数据显示，今年第一季度美国国内生产总值出现萎缩，但并未认为经济衰退迫在眉睫，经济学家认为这是贸易问题掩盖了原本健康的消费者和企业支出的结果。

Roberto Perli全球政策主管Piper Sandler；“美联储提前告诉了市场一切，如果他们最终表现出任何异样，我会感到震惊。无论如何，通货膨胀率非常高，因此现在鹰派须全速前进。”

对于黄金来说，本周开局不利，美联储激进加息前景导致黄金价格重新跌破每盎司1900美元，在无法突破每盎司2000美元后下跌了大约5%。

质疑美联储政策合理性

美联储似乎将至少在夏季之前实施一系列激进加息。尽管美联储货币工具是打压过剩需求的利刃，但其加大力度打击恶性通胀的同时面临一系列内部和外部冲击，分析师担心这些冲击有朝一日可能使全球最大经济体陷入衰退。

富国银行经济学家Jay Bryson在接受采访时表示，严峻的情况可能会在明年到来，即使美联储收紧贷款利率，价格或仍将居高不下，“他们必须非常、非常灵活地防止经济陷入困境。”

美联储主席鲍威尔在3月份的一次讲话中表示：“我和我的同事将尽最大努力在这项具有挑战性的任务(确保不发生经济衰退的情况下打压通胀)中取得成功。”

对此，Bryson觉得这句话令人不安，“这不是一种表达自信的方式。在这一点上，经济衰退的可能性并非微不足道，如果通胀数字继续高涨，那么我会说衰退的可能性会继续上升。”

金融作家James G. Rickards说：“我们现在可能正处于衰退之中，当前的危机与2008年甚至1929年都不同，新冠大流行引发的新萧条是美国历史上最严重的经济危机……债务和人口结构变化将破坏复苏机会。”

瑞银全球财富管理在一份研究报告中写道：“我们预计美元将保持强势，因为FOMC（联邦公开市场委员会）的鹰派立场将支撑美元。”

外部因素

Rickards说，当前的经济面临很多负面因素，新冠肺炎、通货膨胀、战争、制裁、供应破坏，但最重要的是，美联储最终会因政策错误而扼杀经济。

Rickards承认，通胀非常严重，但他强调：“我们现在看到的通胀不是来自需求方面……而是来自供应方面，原因是乌克兰战争和抗疫封控措施扰乱供应链。”

Rickards表示：“美联储很可能在5月开启量化紧缩，这意味着实际货币供应量会减少……一季度经济下滑，股市下跌。美联储收紧政策可能摧毁市场。”

乌克兰战争已促使全球石油和其他大宗商品价格飙升，而大流行引发的封锁措施可能会加剧全球供应的混乱，这使美国经济的复苏陷入困境，美联储激进收回流动性可能无法有效打压通胀，黄金作为对抗通胀的工具将继续发挥应用作用。

（From FX678）

5月2日（周一）重要数据及财经事件；
假期提醒：劳动节假期，中国市场金融休市；五月初银行假日，伦敦证券交易所，休市一日
①15:00 瑞士第二季度消费者信心指数；
②15:50 法国4月制造业PMI终值；
③15:55 德国4月制造业PMI终值；
④16:00 欧元区4月制造业PMI终值；
⑤17:00 欧元区4月工业景气指数、欧元区4月消费者信心指数终值、欧元区4月经济景气指数；
⑥21:45 美国4月Markit制造业PMI终值；
⑦22:00 美国4月ISM制造业PMI、美国3月营建支出月率
(From FX678)

周四(4月28日)美元指数尾盘涨0.68%，报103.66，盘中一度高见103.94；对美联储下周加息50个基点的预期提振了美元；美国国债下跌，两年期国债收益率上涨5个基点。离岸人民币兑美元下跌1％，创下年内迄今低点。

数据显示，美国经济在第一季度意外萎缩，因出现新一波新冠疫情，政府的疫情救助资金减少。随后，美元收窄涨幅。

不过，加拿大帝国商业银行资本市场北美外汇策略主管Bipan Rai表示，这些数据并不一定反映出经济疲软，而是受到了大幅扩大的贸易逆差的过度影响，后者是由于进口激增。如果剔除这一点，看看潜在的消费和投资趋势，这两者看起来都还算健康。

预计美联储将在下周三结束为期两天的会议时加息50个基点。美联储可能会在之后的会议上大幅加息，联邦基金利率期货交易员预计到年底指标利率将从目前的0.33%升至2.73%。

欧元兑美元跌破1.05美元的心理关口，投资者仍对俄罗斯因未满足卢布结算要求而切断对欧洲部分地区的天然气供应感到紧张。欧元兑美元尾盘报1.0497美元，稍早触及1.0470美元的2017年1月以来最低。

欧盟执委会周四警告俄罗斯天然气买家，如果转为以卢布结算，可能会违反制裁。目前，各成员国应对莫斯科付款要求的做法混乱不堪，官员们正寻求欧盟澄清其立场。

瑞典克朗兑欧元上涨。瑞典央行将利率从零提高25个基点，并暗示今年将再加息3次；欧元兑瑞典克朗一度下跌约1％至一周低点10.25。

美元兑日元在纽约时段受到避险资金流和模型买盘推动，一度上涨2.2％至131.25，为2002年4月以来的最高水平；美债收益率走高以及日本央行承诺维持低利率拖累日元下跌。

三菱日联金融外汇分析师Lee Hardman表示，日本央行给继续抛售日元“开了绿灯”。

此前有一些市场臆测，鉴于整个外汇市场的压力越来越大，日本央行可能会后退一步。

日本财务省一位官员周四表示，最近的汇率走势“令人极为担忧”，日本将在汇市采取适当的行动。

Rai表示，美元兑日元的这种走势主要是由于美国和日本长债之间的利差扩大。

英镑兑美元下跌1.1％，触及1.2412，为2020年以来最低；随着油价走高，美元兑加元下跌0.1％至1.2806。
（From FX678）

周三(4月27日)美元兑一篮子货币一度触及103.28的2017年1月以来最高，盘尾报102.96，市场预期美联储将在5月3-4日以及6月和7月的会议上均加息50个基点；美元还受益于全球经济增长忧虑。

美国3月商品贸易逆差意外扩大至历史新高；二手房签约量连续五个月下降。

加拿大帝国商业银行的Bipan Rai写道，美元兑几乎所有G-10货币仍然战术性超买。

欧元兑美元一度触及1.0515美元的2017年3月以来最低，因技术性支撑位恶化，带来动量和期权相关卖盘；之后回升至1.0561美元。4月迄今，欧元已经下跌4.6%，料将创下七年多来最大的月度跌幅。

俄罗斯周三暂停对保加利亚和波兰的天然气供应，因两国拒绝了以卢布结算的要求，此举将矛头直指欧洲经济体，也暴露出欧盟在如何应对俄乌问题上的混乱局面。

欧洲央行行长拉加德在汉堡演讲说，经济的重新开放和俄乌战争正在导致一个更高的、主要是能源驱动的通胀阶段，我们完全致力于确保通胀在中期内稳定在2%。

加拿大丰业银行分析师Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera在一份报告中表示，来自俄罗斯的天然气供应可能中断，或将让欧元区经济陷入衰退，欧元已跌至五年最低–测试关键心理水平1.05美元非常有可能。

德国经济部周三将2022年经济增长预期从1月底公布的3.6%下调至2.2%，法国4月消费者信心降幅也超过预期。

美元走强也削弱了日元的反弹，此前日元貌似获得一些支撑，受助于避险买盘以及应对政策转变风险而进行的仓位调整。美元兑日元尾盘涨0.94%报128.41，上周曾触及129.4的20年最低。美元兑日元也受到日本黄金周假日前进口商和投资者需求的提振

投资者将关注日本央行周四结束为期两天的会议时，是否会对收益率曲线控制政策做出任何调整，以遏制日元疲软。

英国零售销售下滑，英镑兑美元一度创下1.2502美元的21个月新低，纽约尾盘下跌0.24%，报1.2542美元。欧元兑英镑接近200日移动均线。

美元兑瑞郎一度飙升0.8%，至2020年5月以来的最高水平。

澳元兑美元触及2月以来最低，但随后数据显示澳洲第一季消费者物价创20年来最大同比涨幅，激发对澳洲联储最快可能下周加息的臆测，这推动澳元脱离低位。澳元兑美元尾盘涨0.03%，报0.7124美元。

美元兑加元基本持平于1.2831，欧元兑加元触及2015年以来最低水平。
（From FX678）

4月26日美元指数续刷2020年3月以来高点至102.36，对全球经济增长放缓的担忧，以及对美联储将大幅升息的预期，提振了对美元的需求；日元也出现反弹，投资者猜测日本央行或政府可能采取行动稳定日元
周二(4月26日)美元指数尾盘上涨0.61%，至102.35，为2020年3月以来的最高水平。美联储预计将在下周开会时加息50个基点，并在6月和7月再次加息。联邦基金期货交易员预计，美联储指标利率将在年底前从目前的0.33%升至2.69%。

欧元兑美元下跌0.69%，至1.0636美元，为2020年3月以来最低水平。有报道称，俄罗斯根据亚马尔合同向波兰供应的天然气已经停止，欧元进一步下跌。由于担心乌克兰战争将冲击欧洲地区经济，同时也由于预期欧洲央行在加息方面的行动将比美联储慢得多，欧元受到重创。

美元兑日元下跌0.39%，在日本央行周四结束为期两天的会议之前，市场似乎在进行空头回补。瑞穗(Mizuho)驻伦敦的金融机构外汇销售主管Neil Jones表示，市场情绪发生了转变，一些人担心政府官员因担心市场疲软，可能会采取一些措施。

投资者将关注日本央行是否会调整其收益率曲线控制政策。日本首相岸田文雄周二敦促央行维持其超宽松的货币政策，不要考虑通过升息来阻止日元进一步下跌的想法。

英镑兑美元尾盘下跌1.31%，至1.2572美元，创下2020年7月以来的最低水平。

（From FX678）

周一(4月25日)美元兑一篮子货币一度升至101.86，上一次测试该水平是在2020年3月，尾盘报101.76，上涨0.7%，创3月11日以来最大单日百分比涨幅。

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示，鉴于世界经济前景黯淡，再加上美联储关于大幅加息以抑制通胀的言论越发鹰派，美元正越来越受欢迎。

法国总统马克龙轻松击败极右翼对手勒庞后，欧元小幅上涨，但涨势转瞬即逝。欧元兑美元尾盘下跌0.9%，至1.0717美元。上周的最新头寸数据显示，对冲基金削减了欧元多头押注。

多位政策制定者上周做出的鹰派发言也引发了全球央行大举收紧政策的风险。货币市场预计，美联储将在未来两次会议上加息50个基点，欧洲央行将在7月加息25个基点。

更广泛的外汇市场波动性指标攀升，一项指数触及逾一个月最高。

美银证券策略师表示，尽管外汇市场波动加剧，但投资者做多加拿大元、澳元和欧元。

澳元全线下跌。澳元兑美元下跌0.9%，报0.7176美元，兑日元跌1.4%，报91.88；此前由于大宗商品价格急升，澳元是2022年第一季涨幅最大的货币之一。挪威克朗兑美元下跌近2%，盘尾报9.1250克朗。

4月21日美元指数从一周低点大幅反弹，美股走低，此前美联储主席鲍威尔几乎证实将在下个月的政策会议上加息0.5个百分点，包括今年连续加息。现货黄金盘中一度跌逾1%，刷新近二周低点至1936.60美元/盎司，本周美联储的鹰派言论和实际利率回归正值，降低了黄金的吸引力。受助于市场担心供应会收紧，欧盟正考虑可能禁止从俄罗斯进口石油，美油涨超1%，收于104美元/桶上方。 （From FX678）